美股盘后交易中，特斯拉（TSLA.US）股价延续升势。截至美东时间1月5日夜盘，公司股价报约 451.67美元，较前一交易日收盘上涨 3.1%，盘中一度触及 457.55美元 高位，成交量保持活跃，显示盘后资金参与度明显提升。

（图源：uSMART HK app）

自动驾驶与AI叙事再度升温，科技龙头吸引增量资金

从近期市场表现来看，特斯拉股价反弹的核心驱动，仍来自 自动驾驶与人工智能（AI）相关预期的持续升温。近期市场围绕特斯拉 FSD（完全自动驾驶）系统 的技术进展、商业化路径及潜在盈利模式展开密集讨论。

部分机构认为，随着算法能力提升、算力效率改善及单车智能化水平提高，FSD在未来数年内由测试型功能向 可规模化变现产品 转变的可行性正在上升，这也重新强化了特斯拉在AI应用层面的想象空间。

在美股科技板块整体回暖的背景下，特斯拉再次被市场视为兼具 成长弹性与流动性优势 的核心资产之一，吸引资金回流。

交付压力阶段性消化，市场定价逻辑逐步前移

从基本面角度看，特斯拉此前公布的阶段性交付数据一度引发市场分歧，但相关影响已在此前股价调整中得到充分反映。当前投资者关注重心，正逐步由 短期交付波动 转向 中长期技术路径与业务结构升级。

除自动驾驶订阅收入外，能源业务扩张、人形机器人等潜在增长方向，也被视为影响公司长期估值的重要变量。在这一逻辑下，市场对短期销量数据的敏感度有所下降，对技术兑现节奏的容忍度相应提高。

风险偏好回暖叠加科技行情修复，股价弹性显现

此外，近期美股整体风险偏好回升，为特斯拉股价提供了外部环境支撑。随着大型科技股走势转强，资金重新配置高弹性成长标的，特斯拉在盘后交易中率先获得资金响应，推动股价快速上行。盘后走强也被部分市场人士视为资金对后续行情的提前布局行为。

后市关注焦点：FSD进展与财报指引

展望后市，特斯拉股价仍将围绕 自动驾驶商业化节奏、后续财报指引以及宏观流动性变化展开博弈。在AI叙事持续强化的情况下，短期波动或将加大，但中长期估值锚点，仍取决于技术兑现能力与业务结构升级进展。

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