野村发表报告表示，调整了对美团(03690.HK)2021至2022年收入及净利估算，以反映新业务亏损减少，但将2021及22年外卖快递经营利润率预测解1.5及2个百分点，以反映疫情带来的影响及抽成升幅减慢，维持「买入」评级，下调目标价，由346港元降至285港元。 该行指，美团今年第二季业绩表现好过市场及该行预期，而三项业务表现均胜预期，不过第三季水灾及疫情将影响到公司旗下外卖快递及到店业务，加上基数亦将影响其余两项业务的增长。该行估计第三季外卖快递收入将增28%，并料相关经营利润将跌70个基点至3%，而每单利润将为0.2元人民币(下同)，按年跌18%。 而在到店方面，该行估计美团第三季收入将升32%(对比第二季按年增长89%)，而经营利润将跌3个百分点至40%。至于公司社区团购业务日均订单量次季按季增长30%，而相关业务亏损68亿元，不过第三季规模增长或会放慢，主要因为针对行业推广的监管收紧，估计第三季社区团购业务亏损将增至72亿元。 管理层指出公司明年初起为所有骑手购买商业工伤保险，估计将令每张订单派送成本增加0.05元，而在社保方面，监管机构仍未公布何时及如何实施，公司相信将在保障骑手利益及平台可持续、健康增长上有好的平衡，该行亦料政府将重视平台创造的就业职位。公司指出假如需承担全部骑手社保的成本，估计将令每张订单成本增加0.5元，低于该行估算的每单成本增加0.8-1元，相信美团可将相关成本转嫁一部分予客户。