《大行报告》花旗:天津推新土地政策抑制地价 料或全国实行 对内房股属利好讯号
花旗发表报告表示,就天津市规划和自然资源局延期进行第二批集中供地活动,以及最高溢价率降至15%、竞拍至限价後将摇号,并明确规定土地竞买方必需要有房地产开发资质、关於竞买方资金来源,竞买方必须有自有资金、达到地价或溢价率上限时不得变相提高拍卖价格等确拍,可从绿色建筑、装配式、智慧化等方式择优确认竞拍方。该行认为上述政策调整比该行预期为早,并估计於今年下半年将在全国范围内实施。
该行认为,上述内地土地新政策下,估计下半年供应增加和需求降温,可能导致地价温和增长,并估计新土地利润率可能於下半年触底,因此新政策限制地价溢价,并禁止土地价格间接上涨。
花旗料具有绿色建筑业务的内房发展商如中国金茂(00817.HK)、美的置业(03990.HK)、旭辉(00884.HK、及资产负债表强劲的龙湖集团(00960.HK)、华润置地(01109.HK)可望受惠。
花旗认为,内地今次新的土地政策对内房股是一个令人鼓舞讯号,该行原料内房行业最早只会在9月份出现持续性反弹,因料今年上半年业绩表现乏善可陈;该行估计内房股8月的销售可能放缓,因为在宏观环境下抵押贷款紧缩和购买力并不高。该行认为内房股在黎明前黑暗阶段下宜具选择性,该行首选龙湖集团、华润置地、合景泰富(01813.HK)、龙光集团(03380.HK)、融创中国(01918.HK)及宝龙地产(01238.HK)。
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