今日，造紙板塊大幅高開，截至收盤，青山紙業、美利雲、宜賓紙業、岳陽林紙漲停，安妮股份、晨鳴紙業漲超5%，山鷹國際、冠豪高新、太陽紙業等多股均有不同程度上漲。年初至今，造紙板塊指數漲超20%。

紙企大幅提價

今年5月以來，國內主要文化紙企業和貿易商發佈多張漲價函，紙價持續暴漲。其中，文化紙普遍漲價200元/噸，白卡紙漲價則達到1000元/噸。

5月19日，玖龍紙業多基地原紙再次上調200，這是玖龍本月第4輪漲價。本月以來，在玖龍已連漲三次。在主流紙企的帶領下，市場跟漲積極性高漲，玖龍基地帶動河北、河南、山東等地四十餘家紙企上調價格，幅度在20-100元/噸。

此前4月份，多家紙企宣佈全面調價。中順潔柔向經銷商、渠道商發出調價通知函，自4月1日開始大幅調整旗下生活用紙產品價格。隨後維達、清風等企業發佈了調價函。

國家統計局數據顯示，2021年3月份，造紙和紙製品業出廠價格環比上漲2.3%，同比上漲2.3%，1-3月同比上漲1.0%。4月份，造紙和紙製品業出廠價格環比上漲0.3%，同比上漲5.0%，1-4月同比上漲2.0%。

“限塑令”、需求回暖推動漲價

紙漿價格高位震盪，受到了“限塑令”向“禁廢令”推行，市場對於以紙代塑預期增強影響。造紙行業屬於高壁壘行業，在環保政策的推動下，行業的集中度進一步提升。而“限塑令”、“禁廢令”推行，則直接或間接對上游紙漿供給提出了增量需求。“限塑令”的推行使白卡紙需求大幅提升，白卡紙一季度噸紙均價環比提升950/1640元，目前價格已至13000、14000元/噸。

上游原材料紙漿價格上行成為紙價上漲的驅動因素。紙漿主要分為木漿、非木漿和廢紙漿。自2003年以來，我國的紙漿進口量居世界之首，且需求量還在逐漸增加。自去年7月份至今年3月份，木漿價格平均上漲超過2500元/噸。受紙漿原料價格上漲，漿紙價格大幅超過紙價，而大宗商品中能源、物流等價格全球性上漲，增加了企業的生產成本，導致企業利潤承壓。今年3月份以來，包括山東太陽集團、山東華泰紙業、晨鳴紙業等多家紙企紛紛宣佈停機檢修。

電商節臨近，帶動需求回暖，繼而推動紙價上行。今年來，廢紙價格持續在高位運行。1月，各類國產廢紙的收購價普遍在2000/噸以上，其中A級廢紙收購價甚至高達2500/噸以上。五一假期過後，國廢需求增長，價格上漲，帶動了箱紙板等價格上漲。即將臨近的“6.18電商節”將提高包裝紙的需求量，下游需求量持續上升。

後期或繼續保持強勢？

在經歷兩年下跌後，造紙企業自去年以來業績實現了快速回升。

根據造紙板塊相關公司披露的2021年Q1業績來看，造紙企業營收、淨利潤呈現了普漲趨勢，行業概念股實現增長數量高達24家，其中有14股淨利潤實現翻倍數增長。其中，齊峯新材淨利潤同比增長了5倍多；晨鳴紙業與青山紙業淨利潤同比增長了4倍多。

造紙板塊一季度業績排名

造紙企業一季度經營向好，造紙業迎上行週期，紙價是否還將繼續強勢？多家券商看好造紙板塊後期走勢。

一季度在經濟復甦下，木漿價格持續上漲，自有漿線價值凸顯。長城證券認為，在“限塑令”、需求回暖推動下，造紙業景氣度持續抬升。後續隨着箱紙板逐漸進入旺季，加上成品紙進口有限，禁塑令以及線上消費帶動需求增長的共同作用下，預計箱板紙價仍有較大提升空間，其中高端品種稀缺性更加凸顯。

國信證券指出，紙價的邊際變化或為市場對紙企定價的最重要錨點，噸紙盈利能力是否還能再創新高，可能會是決定股價是否能突破前高的關鍵因素。木漿系產品繼續執行4月最新價格，白卡紙近期庫存中低位，加之近期主流企業減產檢修計劃，利於價格攀升。