8 月 18 日早盘至午后，港股影视板块集体走强。盘初柠萌影视一度涨近 12%，大麦娱乐、猫眼娱乐分别走高约 6% 与 4.5%；午后涨幅进一步扩大，报道显示柠萌影视一度涨超 26%，稻草熊娱乐涨逾 13%，大麦娱乐、猫眼娱乐分别约 9.8% 与 5.9%。同日 A 股开盘影视板块冲高，华策影视、百纳千成领涨超 10%，华谊兄弟、欢瑞世纪等跟涨。

（图源：uSMART HK app）

数据与催化：票房回暖叠加个股事件驱动

暑期档票房成为最直接的基本面支撑。权威媒体口径显示，8 月中旬暑期档（6—8 月）总票房已突破 95 亿元；进入本周，8 月 18 日清晨统计口径下暑期档累计已至 99.56 亿元，逼近「百亿线」，观影人次累计超过 2.6 亿。《南京照相馆》继续领跑，《浪浪山小妖怪》《东极岛》等多部影片形成接力。

除大盘数据外，个股层面亦有催化落地。柠萌出品剧集《与君共月明》（英文稿件译名 “Moonlit Reunion”）定档在腾讯视频独播，内容供给节奏改善的信号，叠加暑期档热度，对情绪面形成放大效应。猫眼方面，财报材料显示其票务与线下大型演出代理拓展（含头部艺人巡演、电竞赛事等），有望受益「电影 + 演出」双线复苏。

资金与市场反应

周末市场出现关于「审批效率或提升、题材限制边际放宽」的传闻，叠加年内中央层面鼓励文化高品质发展的政策导向，成为资金交易的触发器。多家券商将影视板块的弹性，类比此前游戏行业版号边际改善后的修复路径，强调「政策 + 内容」的双轮逻辑。

情绪扩散也体现在港股与 A 股的联动上：内地板块的涨停潮抬升风险偏好，港股侧受益于票房兑现与内容公司订单能见度提升，成交同步放大，形成跨市场的「共振日」。

短期看，院线与票务平台对票房弹性最为敏感，电影内容公司次之；随著片单与剧集交付进入结算周期，业绩兑现将成为估值重定价的关键变量。港股个股的事件催化（如定档、片单公布、剧集上线）与 A 股的交易强度相互强化，指数新高背景下资金更偏好「有数据、有催化」的标的。

后续观察：片单续航与「非票房」变现

首先关注档期续航与口碑延续。官方与主流媒体披露，《南京照相馆》票房继续抬升且已宣布密钥延期；《浪浪山小妖怪》《山河为证》《731》等影片的上映与口碑变化，将决定暑期尾段与中秋前的票房曲线斜率。若上座率与映次维持高位，院线经营杠杆与头部内容公司的现金回流有望改善。

其次关注「非票房」端的变现能力。猫眼在大型演唱会、电竞赛事等线下活动的代理扩张，使得人流复苏可通过票务服务费、品牌合作等方式传导至损益表；若内容 IP 实现多形态运营（短剧、综艺、衍生品、电商联动），将进一步平滑单片周期性。