该行认为群体免疫时点是服务活动复苏的关键，由於消费者的服务支出占到经济的一半左右，且是受压制的关键领域，对新冠的恐惧是主因。该行在复苏模型中假设随着家庭信心增加，服务支出将在确诊病例降至零附近的前一个季度开始回升。服务业的实际支出仍比疫情前的水准低7%，总消费下滑3%。值得注意的是，相对於收入，支出出现缩水；储蓄率比疫情前高6个百分点。当消费者重新开始消费时，储蓄率应恢复至疫情前水准。

另一方面瑞银认为即使考虑劳动力市场的情况，支出仍受抑制，而在「疫苗早上市」的情景下，该行假设2021年二至四季度消费将年化增长4-5%，压低过高的储蓄率。另外亦假设受抑制的需求将增加一小类、之前被推迟的服务支出，该行假设在基准情景中这类受抑制的需求有所削弱，疫苗晚上市的情景中则不存在。

而在基准情景中，瑞银料失业率将维持在5%以上直至2022年後期，主要因为新冠冲击严重扰乱了劳动力市场；中低收入岗位是失业的重灾区，因此就业受到的影响高於GDP。在基准情景中，失业率不会降至5%以下，直至2022年後期；「疫苗早上市」情景中，则会在明年出现。但失业率与劳动参与率(LFPR)有关，後者仍下滑约2个百分点，假设当新冠病例下降时，学校将全面开放，LFPR从而将大增，阻碍失业率下降的步伐。另外，经济恢复元气会导致LFPR周期性上升，令失业率降幅趋缓。(el/) ~