中金髮布研究報告稱，預計新奧能源(02688)2019財年業績穩健，公司進入了派息率的上行週期，同時受益於未來潛在的美國液化天然氣(LNG )進口。中金上調公司2019/20 每股盈利6%/13%至4.79元/5.49元，預測2021年每股盈利6.20元。中金維持“跑贏行業”評級，給予目標價102港元，對應16倍2020年市盈率。

中金稱，在中美第一階段經貿協議中提到在2017 年基數上，擴大自美採購和進口製成品、農產品、能源產品和服務不少於2000億美元，其中新增購買能源產品貨值達524億美元，含液化天然氣(LNG)等。未來兩年將有大批來自美國的LNG貨物銷往中國，將對澳大利亞、卡塔爾、馬來西亞和印尼等國(中國LNG進口的主要資源國)形成競爭。

中金預計現貨市場價格有望維持低位甚至進一步走低，屆時新奧能源有望充分利用其集團公司的舟山LNG碼頭，進口更多相對廉價的現貨。公司從而降低其國內綜合購氣成本，有利於維持甚至擴大銷氣毛差。

中金預期2019年公司居民接駁户數或達240萬户、全年銷氣量有望增長15%、綜合能源業務收入有望達到30-40億元。中金預計2019財年公司核心利潤增長17-18%，落在指引區間的中位，2020財年核心利潤繼續增長15%。增值服務業務或在未來兩年期間，每年收入翻倍，並在2021年底佔到公司毛利的15-20%。

中金稱公司對綜合能源業務佈局擴張的態度已趨於謹慎，資本支出紀律趨嚴，公司現金流有望進一步改善。該行預計19財年派息率較18財年的26%提高到30%，同時20/21財年繼續上升到33%/35%。