花旗发表研究报告，指自中远海能(01138.HK)全资子公司9月下旬遭美国制裁後，超大型油船(VLCC)由波斯湾至日本运费急增近3倍，由每桶原油1.8美元升至前日(15日)的近6.8美元。运费急升将侵蚀中石化(00386.HK)炼油利润。

报告称，中石化有70%至80%的VLCC租赁受市场现价运费影响。尽管实际影响取决於运费急升会持续的时间多久，该行预估，倘单季炼油毛利每桶减少3美元，中石化2020年盈利将跌5%。今年上半年中石化实现炼油毛利录每桶7.7美元。

花旗表示，以市场现价运费计，在税息前盈利层面来说，中石化炼油毛利现已陷入负值。不过，这通常有一个半至两个月的时间差，料今年12月影响将会浮面。该行引述《路透》早前报道，中石化正研究收缩每日炼油业务规模，反映不正常的高运费已侵蚀利润。报告予其「买入」投资评级，目标价6.8元。