一紙行政令草案震動醫藥圈！港、A醫藥股齊挫

格隆匯 09-11 12:10

百济神州有限公司(06160.HK)

一份尚未簽署的行政令草案，正讓生物醫藥市場劇烈顫抖。

A股市場，諾思格、匯宇製藥、泰格醫藥跌超5%，藥石科技、陽光諾和、藥明康德、九洲製藥等跟跌。

港股市場，創新藥概念指數早盤一度下挫逾7%，截止午間收盤跌幅收窄至4.39%。

個股上，歌禮制藥跌近13%，翰森製藥跌超9%，石藥集團跌超7%，百濟神州、康方生物等跟跌。

《紐約時報》週三援引一份行政令草案稱，特朗普政府正在考慮對來自中國的藥品實施嚴格限制。報道稱，一旦實施，這些限制措施可能會顛覆美國製藥業，以及從仿製藥到尖端療法等所有藥物的供應。

《紐約時報》的報道還提及另一項擬議政策：美國FDA需對中國的臨牀試驗數據進行更嚴格的審查，同時，提交中國臨牀試驗數據的公司需繳納更高的監管費用。

不過，值得注意的是，美國白宮方面在消息傳出後迅速做出迴應，稱沒有“積極考慮”該草案。

資本市場爲何恐慌？

資料顯示，美國生物醫藥高度依賴中國：

原料藥：根據《Globalization and Health》期刊的研究，中國抗生素成分出口佔比從2002年的9.0%增長至2021年的44.5%。也就是說，中國在抗生素原料藥這個細分領域佔有接近一半的出口市場份額。另有分析提到，美國在某些維生素類原料或維生素原料（如維生素B6、B12、維生素E等）從中國的進口份額達70%或更高。臨牀試驗外包：中國龐大的患者基數和成本優勢，使得大量國際藥企選擇在中國進行臨牀試驗。CRO/CDMO 出口依存度：如某頭部醫藥公司，超過一半的收入來自海外客戶，其中美國是最大市場。

一旦特朗普政策落地，美國短期內難以找到完全替代方案，可能導致藥品成本上升，供應短缺。而對中國企業而言，雖有轉單至歐洲、東南亞的可能，但失去美國市場無疑將造成沉重打擊。

多名分析師指出，這一“黑天鵝”事件類似於特朗普第一任期內的貿易戰升級，可能引發全球供應鏈重組。

X平臺一條熱門帖子警告：“特朗普的限制將導致美國仿製藥短缺，價格飆升，最終傷害消費者。