資金動向 | 北水連續2日加倉中國人壽，拋售騰訊超11億港元
7月23日，南下資金淨賣出港股13.2億港元。
其中，淨買入中國人壽6.65億、中芯國際4.86億、中國能源建設2.56億、阿里巴巴-W 2.02億、泡泡瑪特1.73億、東方電氣1.7億。
淨賣出騰訊控股11.29億、美團-W 10.21億、小米集團-W 9.83億。
據統計，南下資金已連續5日淨買入中芯國際，共計16.6206億港元；連續2日淨買入中國人壽，共計15.4391億港元。
北水關注個股
中國人壽：消息面上，中國人壽集團在京召開2025年上半年經營管理工作會議。會議信息顯示，上半年，中國人壽集團累計新增保險保障金額超450萬億元，賠付支出2372億元，同比增長14.7%，保險資金公開市場權益投資淨買入超900億元。截至6月底，該集團合併營業收入同比增長8.4%，合併總資產突破8萬億元（不含廣發銀行總資產3.69萬億元），管理總資產超15萬億元。
中芯國際：消息面上，國泰海通證券指出，伴隨工業及汽車下遊開啓補庫，BCDAnalog下遊需求有望增長，二季度及下半年晶圓代工產能利用率有望持續提升。此外，當前國內先進製程工藝持續迭代，AI芯片有望逐步轉向國內晶圓代工，而中芯國際作爲佈局先進製程的核心資產將有望迎來AI時代的廣闊國產替代空間。
中國能源建設：瑞銀表示，上週六(19日)雅魯藏布江下遊水電項目正式開工。該行料1.2萬億元人民幣投資中，約60-70%將用於項目建設(包括工程建設、設備、材料等)，20%用於電力設備，其餘10-20%用於其他方面。假設項目投資週期爲10-15年(參考三峽大壩建設耗時12年，同時考慮雅魯藏布江項目的更大複雜性和規模，以及中國建設能力的進步)，該行認爲年均投資約爲800億至1,200億元人民幣，佔2025年中國基礎設施投資的0.3%至0.5%，以及水利管理投資的4至6%。該行預測2025年水利投資增長20%，遠超整體基礎設施投資5%的增長，反映政府對水利項目的戰略重視。
阿里巴巴-W ：消息面上，阿里通義千問發佈迄今爲止最具代理能力的代碼模型Qwen3-Coder，並正式開源。其關鍵能力上超越全球頂尖的競爭對手。
騰訊控股：中銀國際將騰訊控股目標價由634港元上調至645港元，維持"買入"評級。該行預計騰訊2025年第二季度收入和毛利將分別同比增長12%和17%，高於市場預期1%和2%。其中，線上遊戲收入預計同比增長18%(國內19%、海外17%)，線上廣告收入增長19%。隨着AI投資的加速，經調整經營溢利預計將同比增長15%。這種盈利能力的持續改善，使騰訊成爲資金配置港股的首選標的。
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