雅江題材掀起市場高潮，有色稀土、煤炭佔據反內卷“高地”。
今日午後，A股煤炭股受傳聞刺激突然爆發。
截至收盤，山西焦煤、昊華能源、潞安環能、山煤國際、淮北礦業、晉控煤業等多股漲停。
期市方面，雙焦期貨開啓暴走模式。
焦炭、焦煤主力合約午後開盤先後漲停，分別報1697.5元/噸、1048.5元/噸。
受此提振，國內期貨主力合約多數上漲，玻璃、多晶硅、純鹼、焦炭、焦煤、工業硅漲停。
小作文引爆？
煤炭突如其來的引爆點，是市場突傳煤礦停產整改的小作文。
據傳聞稱，超能力生產煤礦一律責令停產整改。
值得關注的是，最近關於反內卷的重磅消息不斷，市場對政策預期也逐步升溫。
首先是政策驅動。上週五，工信部明確鋼鐵、有色金屬等十大重點行業穩增長方案即將出臺。
其中，強調“調結構、優供給、淘汰落後產能”，直接提振焦煤現貨市場信心。
當前市場核心博弈點聚焦月底政治局會議，對需求側改革具體方案的預期進一步推升短期情緒。
其次從行業來看，隨着迎峯度夏、焦炭首輪提漲落地，動力煤、焦煤價格齊漲。
據悉，焦企於7月21日發起第二輪提漲，漲幅爲50元/噸至55元/噸，與第一輪提漲保持一致，執行時間定爲7月22日。
市場分析認爲，三季度國內焦炭供應增量空間不大，下遊需求端支撐或增加，供需基本面有收緊預期，支撐焦炭價格。
另外，成本端焦煤價格預計偏強運行爲主，焦炭底部有支撐，預計三季度焦炭價格整體偏強運行，走勢或呈現漲—穩-—漲趨勢。
市場新主線
最近，反內卷、雅江水電成市場最火熱主線之一。
中信建投分析稱，“雅江水電”的大規模投資能夠有效拉動上遊材料和設備等需求，也爲近期“反內卷”政策在需求端拉動下形成閉環。
本輪由“反內卷”帶動的新一輪供給側改革，前期市場在炒作中已開始出現分歧，但“雅江水電”大規模投資落地開工，也讓市場對於今後投資端發力有了更強的期待，投資擴大需求疊加“反內卷”限制供給，部分行業或迎來反轉的可能。
同時，當“反內卷”有了擴內需的加持，新一輪穩增長的主線或將逐漸形成。
浙商證券指出，當前煤炭行業供給再次過剩，企業陷入低效的惡性競爭，政府強調“反內卷”，後續出臺相關政策的預期增加，有望通過限產、優化產能、遏制低價競爭等措施扭轉行業困境。
從供給側改革政策出臺後的煤炭板塊表現來看，政策對板塊行情影響較大，改行維持行業“看好”評級。
中金財富期貨分析稱，當前焦煤走勢顯著強於黑色其他品種，主要由政策預期主導。
一方面，國家多次重提“反內卷”和“產業轉型升級”，投資者聯想焦煤作爲高能耗行業將迎來供給側幹預。
另一方面，短期市場資金高度博弈，疊加環保擾動、進口政策炒作等催化劑，焦煤價格迅速擡升。
雖然下遊鋼廠對高價煤接受度不高，補庫意願一般，但當前階段基本面並非核心矛盾，資金與預期纔是主導。
在政策尚未落地、邏輯尚未被證僞之前，焦煤仍處於多頭窗口期，短期不宜輕易做空，投資者需高度重視情緒帶來的非理性波動風險。
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