納指距歷史新高僅差5%，標普500距離歷史新高僅差4%。

今年一季度，美股表現墊底。

在川普關稅大棒揮舞後，4月初一度出現大崩盤。

4月7日以來，納斯達克指數強勢反彈23%；標普500指數強勢反彈16%，年線已經翻紅。

期間AI龍頭英偉達更是飆漲超47.59%，距離歷史高點差10%。

對於英偉達，一些市場人士表示樂觀，CEO黃仁勳則是趁股價回升後繼續減持。

BBVA策略師Michalis Onisiforou稱，美國科技板塊的機構持倉情況“並不過度擁擠”，因爲對衝基金和共同基金仍大幅低配該板塊，近7萬億美元的現金目前正閒置在貨幣基金中，隨時可以投入股市。

近日，知名基金經理但斌表示：英偉達距離歷史新高約12%，今晚盤後的業績及展望特別重要，好的話，今年也許會到170到200……

隨着股價回彈，英偉達CEO黃仁勳則是計劃賣出價值超8億美元英偉達股票。

在週三提交的10-Q文件中披露，英偉達CEO黃仁勳將出售600萬股英偉達股票。

值得一提的是，此次出售股票的總金額，預計將遠超上一次。以週三收盤價134.81美元計算，黃仁勳此次計劃出售的股票價值約爲8.09億美元。

在美股悄然逼近歷史新高背後，很大程度上是由散戶爆買驅動的。根據美國銀行的數據，個人投資者已連續21周成爲股票淨買家，這是有紀錄以來最長的連續買入。

美國2024年冠軍對衝基金、Discovery Capital創始人Robert Citrone日前接受高盛專訪時表示，現在市場上有更多的散戶資金和“機器資金”（算法交易資金）在運作，他們不太會做提前預判，更多的是根據新聞、標題作出反應，這就導致了市場對消息的反應幅度更大，但提前定價的能力反而更弱。

知名投資大佬羅傑斯發出強烈警告，他宣稱全球市場已經進入派對的狂熱期，危機已經不遠了，這種場景他見過太多了。

這位與索羅斯共同創立量子基金的知名投資人表示，他已經清倉美股，對美股後市表示擔憂。

羅傑斯認爲，美股表面上看起來的確很強勁，數據也很漂亮...這也是讓他頭疼的一點，現在大家都過得挺開心的，問題是這種狀況能持續多久？

羅傑斯表示，他年紀大了，見過太多這種情形，過去每當這種情況出現，通常就是該開始擔心的時候了。他強調，最近剛剛賣掉了所有的美國股票，因爲以前見過這樣的派對場景。

他還透露，除了一些中國和烏茲別克斯坦的股票、以及黃金外，幾乎把其他市場的股票全部清倉。

除了羅傑斯之外，華爾街知名大空頭Michael Burry更是上演行爲藝術般操作。

Michael Burry曾精準預測2008年金融危機，憑藉做空在國際資本圈聲名鵲起，他的故事在2015年被拍成了電影 。

不僅在次貸危機中大賺，在2000年那場互聯網泡沫危機他也毫髮無損。2000年到2008年期間，Michael Burry的基金獲得489.34%回報，同期標普500指數收益率不到3%。

2025年一季度，Michael Burry旗下基金幾乎清倉美股，僅留下雅斯蘭黛一隻股票，大約僅佔0.6成倉。

巴菲特、達利歐、李錄在一季度不約而同地淨賣出美股。

巴菲特已經連續10個季度減持美股，手握3477億美元現金，伯克希爾一季度清倉花旗集團、減持美國銀行、第一資本信貸的持股。

達利歐旗下的橋水基金在該季度減持SPDR標普500ETF。

知名華人投資家李錄掌管的喜馬拉雅資本一季度末持倉市值爲22億美元，較去年底減少了5億美元。

一季度，李錄沒有任何買入和增持動作，反而是大舉減持了美國銀行、谷歌、蘋果。

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今日早盤，亞太市場全線調整。

昨天大漲的日經指數跌超1.2%，韓國股指明顯調整，港股恆生指數一度跌超1.5%，A股市場早盤亦是走勢較弱，昨日強勢股出現資金出逃。

最近中信證券對市場做出新研判，認爲未來一年中國權益資產有望迎來年度級別的牛市行情。

中信證券首席A股策略師裘翔判斷，全球主要經濟體在經濟週期和政策頻方面將再次同頻，有望推動港股和A股出現指數牛市。

市場風格方面，中信證券認爲自2021年核心資產高位調整後，市場或出現一次重大切換，從過去4年的中小票題材輪動，轉向核心資產的趨勢性行情。

方向選擇上，該策略師建議關注“不受關稅擾動影響的三大趨勢”：1.中國自主科技能力的提升趨勢；2.歐洲重建自主防務，提升能源、基建和資源儲備的趨勢；3.中國加速完善社會保障並激發內需潛力的政策趨勢。

與此同時，這三個趨勢隱藏着行業重大變化：首先，自主可控從國產化率提升過渡到前沿原創技術能力提升；其次，中歐貿易從貨物出口爲主過渡到貨物貿易和技術合作並重；最後，內需從渠道和客單價驅動的物量消費邏輯過渡到產品創新和品牌升級驅動的服務消費邏輯。

市場配置方面，裘翔認爲三季度末到四季度可能是指數牛市的關鍵入局時點，應提升港股配置，同時重新迴歸核心資產，關注新興行業以及傳統行業的龍頭公司。