白酒行業突發消息！

今日白酒股股價集體走低。消息面上，公務接待工作餐不得提供高檔菜餚、不得提供香菸，不上酒。

有分析師表示，2012年八項規定出臺後，白酒行業受到重挫，第二輪白酒牛市結束，進入深度調整期，因此市場對禁酒令有一定的恐慌，實際上類似文件每年都會頒佈，目前中國白酒消費中政務消費的比例已經很低。

此外，有消息稱，茅臺今年股東大會前的晚宴與往年有不同：往年爲晚宴餐敘，今年改爲自助餐；往年餐桌上均擺放飛天茅臺或相關係列酒，今年不提供酒水，改爲茅臺生態農業開發的藍莓複合果汁。

知名投資人林園現身茅臺晚宴，林園表示：“跟着茅臺吃香的喝辣的，不會吃虧。今年來茅臺參加股東大會，感覺好像人更多了，大家都還是有熱情。”

早在幾年前，林園表示茅臺都是以前買的，沒有繼續買入的打算。

最近林園再度發聲，他認爲茅臺當前的增長幅度仍在樂觀預期內，此後10年至20年間將繼續保持當前增速，最近還在買茅臺的股票，不會減倉只會加倉。

林園一直是股東茅臺長期股東，2003年買入貴州茅臺，此後便長期持有，堅持分紅再買入。林園曾對媒體公開表示，自己在2003年至2005年間持續增持茅臺股票，成本均價僅23元每股。

2024年貴州茅臺每股分紅達51.506元，遠高於林園此前的買入價格。

林園在去年11月27日在貴州茅臺2024年第一次臨時股東上表示：“我當年最初買茅臺的成本才23元/股，而這次中期分紅，每股就派發了23.88元的現金紅利，這遠遠超出了我當年的買入成本。這樣的分紅力度，不僅讓我這樣的老股東感到欣慰，更讓廣大中小股東看到了茅臺的誠意和實力。”

貴州茅臺2001年上市，發行價31.39元每股，自上市以來股價漲幅超325倍，上市以來累計派現3361億元。

格隆博士在去年對話林園時，林園提到終身持有茅臺，死了都不會賣。

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中國減持美債！國際機構下調美國評級

美債市場大變動！

美國財政部公佈3月份數據，中國拋售美債，英國超過中國成爲美國國債的第二大債主。

3月中國持有的美國國債減少，創下了近年來新低。

回溯歷史，中國持有美債規模的高點是2013年11月，曾到過1.3萬億美元。與歷史峯值相比，中國美債持倉金額已下降近6000億美元。

3月份，美債前三大海外債主中，中國減持，日本、英國增持。其中，日本增持至11308億美元，目前仍爲美國國債最大的海外持有國。

中國減持189億美元美債至7654億美元，英國增持289億美元至7793億美元，這是二十多年來英國美債持倉規模首次高於中國。

3月，中國總體大約賣出276億美元的美國國債長期債券，並部分購入了相對短期的債券，總體持有量下降。外媒報道稱，這是自2023年2月以來最大的長期美債賣出量。

過去很長一段時間以來，中國一直是美國國債的最大持有人，2019年被日本超越。2021年至2024年上半年，中國總體上減持美國國債，此後持有量一直低於1萬億美元，維持在8000億美元左右。

中國外匯儲備投資的多樣化趨勢仍然在繼續。

2024年4月前，中國央行連續18個月增持黃金，此後增持步伐放緩。直到2024年11月以來，中國央行再度連續第6個月增持黃金。

3月正值本輪美債市場動盪前夕，4月份特朗普關稅政策一度引發美債信用危機，美國國債市場出現大幅異常波動，市場紛紛猜測是否與美債持有國大幅拋售有關。

值得一提的是，各國持有美債的數據公佈，通常有時間延遲，未來幾個月的數據動向也備受關注。

近日，國際信用評級機構穆迪宣佈下調美國主權信用評級，將美國政府的長期發行人和高級無擔保評級從Aaa下調至Aa1，同時將評級展望從“負面”調整爲“穩定”。

此前另外兩大國際機構惠譽和標普也已下調美國評級，加上此次穆迪的下調，意味着美國已經失去三大評級機構中的“最後一個AAA評級”。

穆迪在聲明中指出，10多年來美國政府債務規模擴張與利息支付比率的增加，其水平明顯高於評級相似的主權國家。

新聞稿寫道：“雖然我們承認美國在經濟和金融方面具有顯著優勢，但這些優勢已不足以完全抵消財政指標的惡化。”

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"做多黃金"一度成爲最擁擠的交易

在創下近六個月最大單週跌幅後，金價出現反彈。

5月19日早盤，現貨黃金價格直線拉昇，站上3240美元/盎司，漲幅擴大至1.3%。

狂飆的金價迎來急剎車，國際金價劇烈波動。自4月22日國際金價創出歷史新高開始，截至5月16日的16個交易日，COMEX黃金較前高已最多回調超11%，從3509.9美元上方一度跌至3123.3美元。

國內品牌金飾單克價格回落至千元下方。有網友發帖稱，“我好像抄了個頂”、“虧麻了”、“天塌了”、“求支招”…

金價創下新高後的兩個交易日，滬金加權指數成交額超過滬深兩市（股市）成交額。

4月23日，滬金加權指數的成交額高達1.53萬億元，當日滬深兩市（股市）兩成交額爲1.23萬億元。

4月24日，滬金指數成交額繼續過萬億，爲1.22萬億元，再度超過滬深兩市的成交額。

5月16日，滬金指數的成交額爲5193億元，較峯值時萎縮約66%。

根據CFTC數據顯示，4月黃金非商業淨多頭頭寸達到了歷史峯值38.2萬手，較五年均值高出47%。

美銀髮布的5月基金經理調查顯示，基金經理普遍認爲黃金自2008以年來最被高估的資產，58%認爲黃金是當前最擁擠交易。

近三年黃金價格開啓瘋漲模式，COMEX黃金2023年漲13.45%，2024年漲27.39%，今年最高一度漲超30%。

黃金具有較爲複雜的屬性，包括金融屬性、避險屬性、商品屬性和貨幣屬性四個方面。

近年來黃金價格持續上漲，全球央行的購金需求成爲金價上漲的重要支撐。

從數據來看，2010-2021年，全球央行淨購金平均值僅爲481.36噸，2022年央行淨購金達到了1080噸，2022-2024年全球央行淨購金平均值達到了1058.48噸。

黃金長期的核心邏輯就是美元信用危機。黃金與美元天然存在替代效應，當美元走弱時，黃金的價格往往會提高，這表現爲黃金和美元之間的“蹺蹺板”效應。

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私募魔女減持銀行、配置黃金

有媒體報道，私募魔女近日減持銀行、配置黃金，其在5月11日的月報中提到：

“過去一年多時間，我們一直持有超過10%的銀行股，近期已經減倉大部分，後續擇機進一步減倉到0。在當前的背景下，組合中增加一部分黃金配置是有戰略意義的。

首先，美元體系加速衰落，中短期看，沒有任何一種貨幣可以替代美元的儲備地位，其它國家大概率會繼續減少美元儲備，增加黃金儲備；美元計價的黃金5-10年左右的維度，幾乎必然上漲。”

4月22日以來，伴隨國際金價下跌，黃金相關ETF迎來調整。

截至上週五，4月22日以來，黃金股ETF跌超11%，黃金ETF、上海金ETF跌超7%。

黃金ETF下跌中，超82億元資金在買入。其中，易方達黃金ETF淨流入額23.49億元；博時黃金ETF基金流入額19.46億元；富國金ETF、華安黃金ETF吸金超5億元；天弘上海金ETF、黃金ETF華夏資金淨流入額均超4億元。

(本文內容均爲客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

對於金價巨震，國際大行花旗率先下調了黃金未來展望。5月12日，花旗發佈報告，將未來三個月黃金目標價從每盎司3500美元大幅下調至3150美元，降幅高達10%。

方正證券研報稱，當前黃金價格本身已經處於較高位，同時近期隨着關稅等外部事件暫緩，短期內可能引發部分投資者高位獲利了結或央行放緩黃金購買節奏，進而引發黃金價格出現階段性回調；但從中長期角度看，在美元信用下降、美聯儲降息週期開啓、全球央行持續增加購金的背景下，黃金在短期調整後有望繼續維持長期上行趨勢。