01 大盤

昨夜美股三大股指高開低走，奈飛升近5%。截至收盤，道指跌 0.38%，納指跌 0.05%，標普跌 0.17%。美國十年國債收益率跌 0.982%，收報4.335%，相較兩年期國債收益率差48.6個基點。恐慌指數VIX跌 2.49%至30.12，布倫特原油收跌 0.03%至64.89。現貨黃金昨日升 0.57%，報3229.27美元/盎司。美元指數昨日升 0.48%，報100.16。

美國銀行調查顯示，上週全球投資者創紀錄地大幅減持美國股票，認為貿易戰是最大風險；42%受訪者預計全球經濟將衰退，49%認為“做多黃金”是最擁擠交易。美國3月進口物價在新關税前下滑，為去年9月以來首次環比下降。

02 行業&個股

行業板塊方面，除半導體、科技、通訊和房地產分別收升0.41%、0.36%、0.25%和0.15%外，其他標普6大板塊悉數收跌：日常消費、原料、醫療、工業、能源和公用事業分別收跌0.84%、0.79%、0.61%、0.5%、0.15%和0.01%。

中概股多數收跌，KWEB跌0.58%，台積電升 0.96%，阿里跌 1.48%，拼多多跌 0.75%，京東跌 1.94%，理想跌 1.72%，小鵬跌 6.02%，小鵬2025款X9正式上市。富途跌 1.78%。

大型科技股多數收跌。蘋果收跌 0.19%，微軟跌 0.54%，英偉達升 1.35%，盤後一度大跌逾6%，其一季度有關H20產品的費用為55億美元。英偉達表示，此次費用是因為美國政府要求其在中國、香港、澳門和D5國家獲得出口許可證。政府表明許可證是為了降低某些英偉達產品在中國的超級計算機中被利用的風險。政府在未來無期限內實施了許可證要求。谷歌跌 1.73%，日本公平貿易委員會命令谷歌日本停止反競爭行為。亞馬遜跌 1.39%，Meta跌 1.87%，伯克希爾跌 0.16%，特斯拉升 0.7%，沃爾瑪跌 0.8%。NFLX升 4.83%，奈飛高管已設定目標，希望到2030年實現1萬億美元的市值。奈飛計劃將其年收入從去年的390億美元增加到2030年的近800億美元，並預測其全球廣吿收入將增長至90億美元。

03 每日焦點

1、特朗普：將加速向英偉達發放所有必要許可

4.15 英偉達承諾在四年內投資5000億美元在美國生產人工智能服務器，特朗普就此在Truth Social上發帖稱，“英偉達承諾投入5000億美元建造人工智能超級計算機，而且只在美國。這是一個令人興奮的大消息。所有必要的許可都將加速並迅速發放給英偉達，也適用於所有致力於成為美國黃金時代一部分的公司。”

4.16 英偉達(NVDA.O)盤後一度大跌逾6%，其一季度有關H20產品的費用為55億美元。

此次費用是因為美國政府要求其在中國、香港、澳門和D5國家獲得出口許可證。

英偉達表示政府表明許可證是為了降低某些英偉達產品在中國的超級計算機中被利用的風險。政府在未來無期限內實施了許可證要求。

關税陰影下蘋果借道印度 富士康單月發貨13億

4.15 海關數據顯示，在特朗普關税政策實施前，蘋果從印度向美國進口了價值近20億美元的iPhone，富士康單月從印度向美國發送了價值13億美元的iPhone，這一數額創歷史新高。

關税

①萬斯：美國和英國很有可能就貿易達成“偉大協議”

②加拿大將給予部分美國商品6個月的關税暫停，將有條件免除部分針對美進口汽車反制措施

③美媒：談判進展甚微，歐盟預計美國關税將繼續維持

④白宮：目前有超過15項貿易協議正在積極審議中

④墨西哥加強審查，從美國得州邊境的燃料進口陷入停滯

⑤特朗普：暫停關税是因為這是一個過渡期，是出於靈活性的需要

⑥美國啟動對依賴進口加工的關鍵礦產及其衍生產品所帶來國家安全風險的調查。

2、特朗普關税“大棒”下，美國進口訂單量暴跌64%

4.15 據澎湃，貨運數據公司Vizion在最新發布的一份題為“關税衝擊波”的報吿中表示，美國進口訂單在一季度激增後出現了崩潰的跡象。據Vizion對比2025年3月24日—31日與隨後一週（4月1日—8日）的數據，全部的預訂標準箱數量環比大幅下跌49%，美國整體進口數量環比大幅下跌64%。該公司稱，關税政策已引發巨大不確定性，託運人在條件發生變化時緊急踩剎車。隨着關税相關不確定性在4月進一步加劇，實時預訂量出現了明顯的崩潰。Vizion提到，美國服裝進口訂單量下降了59.1%，是降幅最大的產品類型。

美政府內部曾就關税政策發生激烈爭論，特朗普高級顧問警吿“毀滅性”後果

4.15 據環球網，美國哥倫比亞廣播公司（CBS）14日援引多名知情人士消息稱，雖然白宮一直努力宣稱特朗普政府官員在美國關税政策上立場一致，但早在特朗普4月2日簽署所謂“對等關税”行政令前幾周，關於該政策的內部分歧就已顯現：特朗普高級顧問曾在私下談話中警吿，部分關税方案可能對全球金融市場造成毀滅性影響，並使美國經濟陷入螺旋式下滑。與此同時，報道還稱，美國現任商務部長盧特尼克也預測某些關税可能引發全球災難。美政府效率部牽頭人馬斯克雖然並未參與有關關税問題的關鍵決策會議，但他曾在小圈子中表露出對部分關税政策的強烈不滿，並且在社交媒體上公開批評納瓦羅。報道提到，美國財政部發言人拒絕就有關爭論置評。納瓦羅則辯稱，這是假新聞，斯科特和他從不爭論。

3、消息人士：由於談判進展甚微，歐盟預計美國將繼續徵收關税

4.15 本週，歐盟與美國在彌合貿易分歧方面進展甚微，因為唐納德・特朗普總統政府的官員表示，美國對歐盟實施的大部分關税不會取消。

據知情人士透露，歐盟貿易事務主管謝夫喬維奇在離開會談時，對美國的立場仍不甚明晰，難以確定美方的意圖。

週一，他在華盛頓與美國商務部長霍華德・盧特尼克（和貿易代表賈米森・格里爾進行了約兩個小時的會談。這些不願具名的知情人士稱，美國官員表示，20%的 “對等關税”，以及針對汽車和金屬等行業的其他關税，不會被徹底取消。

歐盟更新赴美安全建議 防範美竊密

4.15 多名知情人士披露，歐盟委員會向一些即將赴美的官員發放一次性手機和基礎款手提電腦，以防範美方情報人員竊密。一些官員已收到歐盟委員會關於防範美方竊取機密的最新指導意見。據英國《金融時報》，這一措施表明歐盟將美國視作潛在安全風險。據報道，歐盟在向赴美官員發送的書面文件中建議他們在美國邊檢處關閉手機，並將其放在特製手機套中，防止手機的信息遭竊取。歐盟委員會向《金融時報》證實，近期確實更新了赴美安全建議，但否認在書面文件中就一次性手機使用注意事項作出具體提示。

特朗普盟友在政府官宣暫停對等關税前大舉買入股票、拋售美債

4.15 在特朗普上週突然宣佈部分暫停荒唐的“對等關税”、引爆美股歷史性暴升後，馬上就有各路市場人士懷疑此舉可能引發值得懷疑的交易——特別是按照過往“國會山股神”們的操作傳統，這樣的事情不發生才是意外。事實證明，特朗普的忠誠盟友也完全不避嫌，在高度敏感時期還親自下場大肆交易。根據國會信披文件，佐治亞州共和黨眾議員瑪喬麗·泰勒·格林披露，她在4月8日至4月9日期間（也就是特朗普宣佈暫停一系列全球關税的前一天以及當天），買入了價值數萬至數十萬美元的股票。

4、敦煌網APP在蘋果美區應用商店下載排名升至第二，僅次於ChatGPT

4.15 中國跨境電商應用敦煌網（DHgate）在美區App Store免費總榜中排名升至第2，僅次於Chat GPT，前一日，敦煌網APP排名前三。公開數據顯示，4月12日敦煌網在App Store和Google Play的下載量達到了3.54萬次，比30天平均下載量增加了56%。其中，美國市場貢獻了1.73萬次下載，較30天平均值增長了98%。4月13日（上週日），敦煌網的iOS下載量增加至11.75萬次，比其30天平均值增長了732%。其中，美國市場貢獻了6.51萬次下載，增長幅度達到940%。4月11日，敦煌網向商家發佈了“關税護航計劃”公開信，稱通過這一計劃，平台將為參與活動的商家提供流量、補貼、物流等多方面的支持，幫助大家減輕成本壓力，穩定銷售。（澎湃）

美國iOS應用商店電商應用榜單前三均為中國APP

4.15 近日，中國跨境電商應用敦煌網（DHgate）在美區App Store免費總榜中排名大幅上升，至此，美國iOS應用商店電商應用榜單前三均為中國APP，第一為敦煌網，第二為淘寶，第三為SHEIN。

中國據報要求國內航空公司暫停接收波音飛機

4.15 中美關税戰升級後，彭博引述知情人士表示，中國已要求境內航空公司暫停接收等待交付的波音飛機，還要求航空公司停止從美國公司購買飛機相關零組件和設備。

5、奈飛目標2030年實現1萬億美元的市值

4.15 據華爾街日報援引知情人士的話稱，奈飛高管已設定目標，希望到2030年實現1萬億美元的市值。奈飛計劃將其年收入從去年的390億美元增加到2030年的近800億美元，並預測其全球廣吿收入將增長至90億美元

美銀調查：投資者悲觀程度創30年之最 資產配置尚未完全反映悲觀情緒

4.15 據彭博，美銀的一項調查顯示，投資者對經濟前景的悲觀程度創三十年來的最高，但基金經理的悲觀情緒尚未完全反映在資產配置中，這可能意味着美國股市將面臨進一步的下跌。基金經理相當悲觀，接受美銀月度調查的82%的受訪者預計，全球經濟將走弱。調查顯示，因此有創紀錄數量的受訪者打算減少美股敞口。

以Michael Hartnett為首的分析師在一份報吿中寫道，基金經理“對宏觀形勢極度悲觀，但對市場尚未極度悲觀”。他們補充道，“恐懼峯值”尚未反映在現金配置中，目前現金配置佔資產的4.8%，通常需要上升至6%。美國貿易政策高度不確定，金融市場波動加劇，令股票投資者感到不安。受訪者4月份對美國股票為36%淨減持，而2月份為17%增持，兩個月跌幅創有史以來的最大。

4.15 美國銀行調查顯示，上週全球投資者創紀錄地大幅減持美國股票，認為貿易戰是最大風險；42%受訪者預計全球經濟將衰退，49%認為“做多黃金”是最擁擠交易。

美銀：過去兩個月，全球投資者以創紀錄速度拋售美國股票

4.15 美國銀行全球研究週二表示，全球投資者在過去兩個月裏創紀錄地大幅減持美國股票，他們認為引發全球經濟衰退的貿易戰是市場面臨的最大風險。在美國銀行對基金經理進行的月度調查中，受訪者淨減配美國股票的比例為36%，為近兩年來的最高水平；在兩個月內，對美國股票的配置下降了53個百分點，創下歷史紀錄的兩個月最大降幅。這一趨勢似乎將持續下去，因為創紀錄數量的受訪者還表示，他們打算削減對美國股市的配置。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）20:30 美國3月零售銷售月率

（2）22:00 美國4月NAHB房產市場指數