深夜，美聯儲扔了一顆“炸彈”。

虧麻了。美聯儲發佈最新報告顯示，美聯儲2024年運營虧損高達776億美元（約合人民幣5600億元），連續第二年出現大額虧損。2023年和2024年共計虧損1921億美元(約合人民幣13908億元)。

市場猜測美聯儲的鉅虧源於這幾年的大幅加息。有分析認爲，美聯儲遭遇鉅額虧損的主要原因是其在2020年和2021年大力支持經濟，以及在2022年和2023年爲應對高通脹而大幅加息，將基準利率從接近零上升到5.25%~5.5%的區間。

當下全球市場關注美聯儲何時扭虧，其中最關鍵的因素是降息力度。紐約聯儲的預測，如果短期利率保持>4%，美聯儲今年仍舊會虧損；如果利率得以下行，美聯儲則可能扭虧爲盈。

美股又上演散戶決戰華爾街，這次目標鎖定在特斯拉。

週五美股散戶投資者在積極抄底，處於輿論風口的特斯拉領漲。

特斯拉已連續九周下跌，今年股價暴挫38.41%，成爲標普500指數中表現最差的成份股。

針對年內股價累計下跌40%(3月21日當日收盤上漲5.27%)，馬斯克罕見直接呼籲員工“不要拋售股票”，強調“長期價值遠超當前波動”。

過去3個月特斯拉市值暴跌，馬斯克財富淨值縮水超過1000億美元，做空者則是暴賺。

下跌中，做空資金暴賺，散戶加速抄底！

S3 Partners數據顯示，自12月17日特斯拉創新高以來，股價快速“腰斬”，做空者已積累162億美元賬面利潤。

過去一個月，被做空的特斯拉股票數量增加了16.3%，總規模達到7150萬股，佔該公司股票總數的2.6%。

特斯拉做空者、規模達15億美元的對衝基金Clean Energy Transition的管理合夥人Per Lekander表示，特斯拉擁有非常強大的品牌價值，而埃隆卻成功地摧毀了它，（馬斯克）站在了它（產品）的買家的對立面，買特斯拉的不是那些穿牛仔靴的人。

儘管股價已經大幅下跌，但在華爾街看來，特斯拉仍有下探空間，泡沫還沒徹底擠乾淨。

瑞銀下調特斯拉目標股價至225美元，摩根大通分析師Ryan Brinkman在報告中直言，特斯拉麪臨“需求疲軟、競爭加劇、政策紅利消退”三重壓力，將目標價從130美元砍至120美元，較當前股價(約248美元)隱含50%下跌空間。

小摩在一份報告中寫道：“我們很難想象汽車行業歷史上有什麼類似的事情，能讓一個品牌如此迅速地失去了如此多的價值。”

此前，丹麥養老基金Akademiker Pension近日宣佈，正式將特斯拉公司列入“投資黑名單”。

機構紛紛拋售之時，散戶在史詩級抄底特斯拉。

根據摩根大通全球股票衍生品策略師Emma Wu提供的交易數據，截至3月20日，散戶投資者已經連續13個交易日淨買入特斯拉股票，投入的資金規模達到了80億美元，這是有記錄以來的最高水平。

DataTrek Research的聯合創始人Nicholas Colas指出，特斯拉的股票在過去曾經讓很多散戶賺了錢，這些投資者可能是剛開始投資股票市場的新手，或者是有一定經驗但不算很資深的投資者，他們中很多人甚至因此變成了百萬富翁。

Colas補充，如果他們覺得特斯拉股價被低估了，他們就會一次又一次地回來買入這隻股票，散戶投資者實際上完全不在乎估值，他們堅信的是公司未來的前景，以及馬斯克的個人能力。

特斯拉當前市盈率仍高達113倍，遠高於傳統車企。2025年前2個月，特斯拉在歐洲僅售出25852輛電動車，同比大幅下降45%。

調查數據顯示，83%美股散戶認爲其能複製2023年反彈神話，甚至稱“估值不重要，只信馬斯克”。

過去一個月，經濟放緩擔憂、關稅影響、地緣政治風險以及科技股估值過高等問題繼續困擾美國投資者，美國股市市值蒸發數萬億美元。

美股在擠泡沫，納指、標普500下跌，A股市場相關ETF跟跌。

納指ETF、標普500ETF下跌中，有資金在買入。其中，華夏納斯達克ETF、標普ETF、華泰柏瑞納斯達克100ETF、納指ETF易方達、博時標普500ETF資金淨流入額均超10億元。

(本文內容均爲客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

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回到港、A股市場。

港、A股本週進入震盪期，特別是週五，市場全天低開低走，創業板指領跌，滬指失守3400點。

本週，上證指數累計跌1.6%，深證成指跌2.65%，創業板指跌3.34%，恆生指數收盤跌1.13%，恆生科技指數跌4.1%，恆生中國企業指數跌1.53%。

今年以來，港股領漲全球。‍

年初至今，港股科技50ETF、港股科技ETF、港股通科技ETF飆漲40%，領漲ETF。

港股股王騰訊控股自今年1月低點以來漲幅38.39%，A股股王貴州茅臺自2月底部漲幅12.11%。

摩根資管認爲，今年以來港股表現優於A股，主要緣於兩地市場結構的差異，其中市值較大的權重股和科技股成爲推動港股上漲的主要力量，這也反映了海外投資者對中國新質生產力投資機會的看好；儘管港股表現目前暫時領先，但A股仍具長期增長潛力。

週末，重磅政策密集落地！

央行貨幣政策委員會召開2025年第一季度例會：會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加大貨幣政策調控強度，提高貨幣政策調控前瞻性、針對性、有效性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。

中國結算“三箭齊發”：放寬民企債券回購門檻、試點信用債ETF回購、暫免部分債券費用，力挺債市服務中小民企融資。