9月降息50基點的押注“降温”，華爾街又開始討論結束QT！

格隆匯 08-09 11:53

上週的“初請”數據緩解擔憂，全球市場正在逐步反彈。

隔夜，納指收升2.87%，標普500指數收升2.3%，創下了自2022年11月以來最大的單日升幅，道指升1.76%。

今日，日股、韓股、台股、港股、A股繼續上升。

截至發稿，日經225升1.58%，韓國綜合指數升1.45%，台灣加權指數升3.38%，恒生科技指數升3%，國指升2.15%，恒指升1.96%，滬指升0.34%，深成指升0.29%。

數據顯示，上週，美國首次申請失業救濟人數下降幅度超過預期，平息了人們對勞動力市場崩潰的擔憂，並進一步表明就業市場仍在逐步走軟。

截至8月3日當週，首次申請失業救濟人數經季節性調整後下降1.7萬人，至23.3萬人，為11個月以來的最大降幅，而經濟學家此前的預期為24 萬人。

前一週的失業救濟申請人數也從之前報吿的24.9萬人略微上調至25萬人。

值得關注的是，上週的續請人數上升至187.5萬人，再創2021年11月以來新高。

對此，澳大利亞國民銀行高級市場經濟學家Taylor Nugent評論稱：“失業救濟申請數據波動很大，尤其是在每年這個時候，但這些數據有助於緩解人們對勞動力市場惡化速度加快的擔憂。”

他認為：“對如此波動的周度數據做出的不尋常反應……凸顯了市場在週五公佈疲軟的就業數據後對勞動力市場指標的敏感性。”

而摩根大通和花旗則對續請人數的上升表示了擔憂：

摩根大通認為，這可能表明被解僱的工人在找到新工作上面臨更大的挑戰。花旗指出，這表明失業率的上升不僅僅是偶然的。如果初次或持續失業救濟申請人數進一步上升，這將表明裁員實際上在增加，市場和美聯儲官員可能低估了經濟衰退的風險。

昨夜的數據公佈後，市場降低了對9月降息50基點的押注。

目前，市場預計降息25基點和50基點的概率大致相當，而此前的預期是有7成的概率會降息50基點。

LPL Financial的首席經濟學家Jeffrey Roach警吿：“投資者必須小心，不要像最近對上一份就業報吿那樣，對一份報吿進行過度解讀。如果數據從現在開始迅速惡化，美聯儲可能會在9月採取更果斷的行動，降息50基點。”

降息即將到來，華爾街也開始關注美聯儲縮表的進展。

自2022年6月以來，美聯儲一直在縮減資產負債表（QT）。此前，美聯儲曾表示，其QT計劃將在年底前完成。

不過，近期出現了經濟放緩和流動性壓力的風險，讓這一前景受到質疑。

在最新的一份報吿中，美國銀行的策略師Mark Cabana、Katie Craig分析：“如果美聯儲降息是為了刺激經濟，那麼量化緊縮可能會停止。如果目的是為了實現政策正常化，那麼量化緊縮可能會繼續。”

摩根士丹利的分析師則認為：“有兩個的因素可能導致美聯儲的量化緊縮計劃提前結束：貨幣市場流動性枯竭，或美國經濟衰退。我們認為這兩種結果都不太可能發生。”

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