什麽是特別股？

特別股一般又可稱為特別股票，或者優先股。它是股票的一種形式，在股市中掛牌交易，卻融合了股票與債券的雙重特性，可以視為一種兼具債券屬性的股票。

特別股具有的特性：

1.固定配息率：特別股通常享有固定的股息率，這意味著持有人可以預期在特定時間間隔（通常是每季度）收到固定金額的股息支付。這一股息是根據發行面額乘以配息率計算得出的固定金額，為投資者提供了穩定的收益來源。

2.優先股息支付權： 特別股通常具有優先股息支付權，這意味著在分配股息時，特別股的持有人優先於普通股股東。

3.固定發行面額：通常情況下，特別股的發行價被設定為25美元，發行公司需以相同的發行價買回特別股，以確保持股到期的投資人不會因價差而遭受損失。然而，在次級市場交易時，我們買入的特別股價格可能併非固定為25美元。因此，一般建議投資者盡量避免在發行價以上的價格購買特別股，以降低贖回時的風險。

4.可轉換性：根據發行時的設定不同，部分特別股可以轉換為普通股。這類特別股通常承諾的固定利率相對較低，但如果公司股價上漲超過原本轉換的價格，投資者便能夠從中獲利。然而，併非所有的特別股都可以進行轉換，投資者在選擇特別股時需要註意其是否具備這一特性。

5.可贖回性：部分股份公司被賦予在預定時間後從市場贖回股票的權利。可贖回優先股可以依照該股票發行時所附的贖回條款，由公司出價贖回，發行公司需按發行價加上一定比例的補償收益回購，投資者便能夠從中獲利。然而，併非所有的特別股都可以進行轉換，投資者在選擇特別股時需要註意其是否具備這一特性。

特別股的種類有哪些？

特別股可以細分為多種種類，這些是特別股的一些常見種類，根據不同的金融需求和公司結構，還可以有其他變體。

其中一些常見的包括：

特別股投資的優點及風險？

一、特別股優點

1.固定收益： 特別股通常具有固定的股息率，為投資者提供穩定的收入來源，類似於債券。但它卻具備與債券相似的固定配息和本金到期贖回的特性。這使得特別股可以歸類為固定收益投資工具，為投資者提供了穩定的收益來源。且股價波動幅度較普通股低。

2.違約風險較低：發行特別股的公司往往具備穩健的獲利能力和現金流狀況，且多數公司的信用評級為投資級，從而降低了違約風險。然而，投資者在投資前仍需對公司的盈利狀況和償債能力進行深入分析，確保投資決策的合理性。

3.公司贖回時可保障本金：特別股通常設有Non-call 5年的限製，意味着在發行行滿5年後，發行公司有權隨時以麵額25美元贖回特別股。這一特點與債券類似，隻要投資者購買價格合理且公司不倒閉，特別股本身具有保本的效果，為投資者提供了一定的風險保障。

4.多樣化投資組合：特別股可以作為投資組合中的一種多樣化資産，幫助投資者分散風險並平衡投資組合。

二、特別股投資風險

1.不發行股利風險：當公司沒有盈利或盈利不佳時，特別股可能麵無法按原先承諾的股利，投資者可能無法獲得預期的固定收益。

2.提前贖回風險：特別股通常包含提前贖回條款，即發行公司有權在特定時間以贖回價回收特別股。投資者可能需要在市場條件不佳時重新配置資金，且無法繼續享受原有的固定收益。

3.利率風險：特別股的股息通常是固定的，當市場利率上昇時，優先股的固定利息可能相對失去競爭力，導緻其價格下跌。

4.市場價格波動風險：特別股的市場價格受到多種因素影響，如市場情緒、公司業績等，可能導緻價格波動較大。

5.優先級次序變化風險：在公司破産清算時，儘管特別股在普通股之前優先獲得資産分配，但其優先級次序可能受到債權人或其他債務優先級的影響，特別股持有者可能麵臨無法完全保障投資本金的風險。

因此在考慮投資特別股時，投資者應權衡其風險和回報，並根據自己的投資目標和風險偏好做出適當的決策。

普通股vs特別股：