7月21日，A股電子煙板塊走強，順灝股份、共達電聲升停，金龍機電升超12%，奕東電子、陝西金葉、勁嘉股份等快速跟升。

消息面，7月20日，國家煙草專賣局公佈《關於推動出口電子煙產品質量保證體系建設的指引》，提出企業應當建立包含全要素、全過程、全數據的質量保證管理體系，保障體系有效運行，確保出口電子煙原料採購、產品生產、存儲、運輸過程持續符合相關法律法規和質量安全要求。

回顧今年，國內電子煙市場依然延續頹勢，一季度市場運行仍在不斷下行。

5月17日，國內頭部品牌悦刻的母公司霧芯科技，披露了未經審計的2023年第一季度業績，同比下降幅度驚人，儘管在三月份有回暖跡象，仍不足以提振行業信心，充滿了悲觀情緒。

第一次談出口，

出海大潮下電子煙行業格局將重塑

7月20晚，我國第一次談出口電子霧化產品問題，重點提到對於被海外國家通報的，要主動上報。這標誌第一次將出口質量問題列入了關注點。

根據煙草局下發的《關於推動出口電子煙產品質量保證體系建設的指引》顯示，一共“18條”，要有效防範出口電子霧化貿易風險，推動相關生產企業積極構建出口電子霧化產品質量保證體系，標誌進入責任時代。

開源證券輕工團隊點評，該指引實施，意味着電子煙出口合規監管進一步完善，出口電子煙產品的盒、箱包裝將強制標註煙草專賣生產企業許可證編號、生產批號等信息。預計非合規企業將進一步出清，行業頭部化集中趨勢加快，利好行業長期平穩、健康發展。

從這個指引來看，已經看出國家在重視出口質量問題。不管是聯合監管，還是對索源問題，已經要求到對出口海外產品的監管。此舉勢必增強提升出口質量，為中國電子霧化產業高質量合規出海提供了基礎！

目前，我國電子煙主要的出口地包括美國、歐盟、英國、俄羅斯以及東盟，幾乎所有的電子煙生產企業都在積極適應當地監管政策和消費者習慣，搶佔海外市場。

根據2022年世界煙草發展報吿。2018-22年全球電子煙市場規模由148億美元增長至237億美元四年CAGR為125%2022年一次性電子煙銷售額25.5億美元，同比增長近一倍，而據《2022年電子煙產業出口藍皮書》數據，2022年我國電子煙出口總額預計為1867億元(+35%)，2022年電子煙製造及品牌企業超過1500家，超過七成企業以產品出口海外為主。

另有分析人士認為，電子煙強制性國家標準年內有望落地，將推動行業的洗牌。監管進程的推進，有望加速新型煙草行業整體從無序走向規範化發展。監管加強帶來規範化成本，提升品牌力和產品梯度可能成為未來趨勢。

行業發展趨勢如何？

從大盤子來看，從不同的口徑來看，行業在過去三年有疫情影響，但年化增速30%以上，需求非常穩健，非常好的細分消費賽道。

TF新興產業高級分析師蔣MH分析認為，從品類來看，迎合了快消的需求，有了快速發展。後期會不會繼續流行，會有可能性。但核心關注一個問題，就是怎麼看監管的影響。最近半年已經看到了美國FDA、歐盟、英國的監管機構意識到了一次性尤其是不合規的質量差的電子煙在大面積傾銷。產品安全性、消費者體驗、未成年影響都會有潛在的負面影響。

其進一步認為，目前來看一次性電子煙不管在美國還是歐盟英國的監管環境都是陸續上補丁的過程，但我們並不是不看好這個品類。這個行業核心還是抓住消費者需求，不管監管怎麼變，消費者會選擇喜歡抽的產品。該分析師判斷是流行的品類會變，但大盤子是確定的。品類可能取決於喜好和監管會變，假設今年年底或明年之後監管會有額外要求，也可能會轉回換彈。

產業調研來看，從業者很多都不只做一次性，也在不斷做技術儲備產品儲備，比如大換彈或者説一次性換彈。消費者的偏好的變化是非常快的，比如龍頭企業的影響、顯著的營銷活動都會影響選擇。但賽道、產業的趨勢無需質疑。但從廠商的角度來説，能不能推出一個爆品是需要持續跟蹤和判斷。

國元證券表示，中國電子煙產業鏈供應全球95%的電子煙產品，中國電子煙產業鏈具有從技術研發到產品設計與製造的不可替代的優勢。政策鼓勵電子煙企業出口創匯，電子煙代工製造出口及品牌出海為主要的創收趨勢。依託供應鏈優勢，電子煙品牌化出海將是這一階段的重要生意機會。

另有機構看好電子煙銷量三年內增長近50%，一次性電子煙市場呈爆發式增長，其中美國一次性電子煙市場份額過半，行業格局正迎來重塑。