7月21日，A股电子烟板块走强，顺灏股份、共达电声升停，金龙机电升超12%，奕东电子、陕西金叶、劲嘉股份等快速跟升。

消息面，7月20日，国家烟草专卖局公布《关于推动出口电子烟产品质量保证体系建设的指引》，提出企业应当建立包含全要素、全过程、全数据的质量保证管理体系，保障体系有效运行，确保出口电子烟原料采购、产品生产、存储、运输过程持续符合相关法律法规和质量安全要求。

回顾今年，国内电子烟市场依然延续颓势，一季度市场运行仍在不断下行。

5月17日，国内头部品牌悦刻的母公司雾芯科技，披露了未经审计的2023年第一季度业绩，同比下降幅度惊人，尽管在三月份有回暖迹象，仍不足以提振行业信心，充满了悲观情绪。

第一次谈出口，

出海大潮下电子烟行业格局将重塑

7月20晚，我国第一次谈出口电子雾化产品问题，重点提到对于被海外国家通报的，要主动上报。这标志第一次将出口质量问题列入了关注点。

根据烟草局下发的《关于推动出口电子烟产品质量保证体系建设的指引》显示，一共“18条”，要有效防范出口电子雾化贸易风险，推动相关生产企业积极构建出口电子雾化产品质量保证体系，标志进入责任时代。

开源证券轻工团队点评，该指引实施，意味着电子烟出口合规监管进一步完善，出口电子烟产品的盒、箱包装将强制标注烟草专卖生产企业许可证编号、生产批号等信息。预计非合规企业将进一步出清，行业头部化集中趋势加快，利好行业长期平稳、健康发展。

从这个指引来看，已经看出国家在重视出口质量问题。不管是联合监管，还是对索源问题，已经要求到对出口海外产品的监管。此举势必增强提升出口质量，为中国电子雾化产业高质量合规出海提供了基础！

目前，我国电子烟主要的出口地包括美国、欧盟、英国、俄罗斯以及东盟，几乎所有的电子烟生产企业都在积极适应当地监管政策和消费者习惯，抢占海外市场。

根据2022年世界烟草发展报吿。2018-22年全球电子烟市场规模由148亿美元增长至237亿美元四年CAGR为125%2022年一次性电子烟销售额25.5亿美元，同比增长近一倍，而据《2022年电子烟产业出口蓝皮书》数据，2022年我国电子烟出口总额预计为1867亿元(+35%)，2022年电子烟制造及品牌企业超过1500家，超过七成企业以产品出口海外为主。

另有分析人士认为，电子烟强制性国家标准年内有望落地，将推动行业的洗牌。监管进程的推进，有望加速新型烟草行业整体从无序走向规范化发展。监管加强带来规范化成本，提升品牌力和产品梯度可能成为未来趋势。

行业发展趋势如何？

从大盘子来看，从不同的口径来看，行业在过去三年有疫情影响，但年化增速30%以上，需求非常稳健，非常好的细分消费赛道。

TF新兴产业高级分析师蒋MH分析认为，从品类来看，迎合了快消的需求，有了快速发展。后期会不会继续流行，会有可能性。但核心关注一个问题，就是怎么看监管的影响。最近半年已经看到了美国FDA、欧盟、英国的监管机构意识到了一次性尤其是不合规的质量差的电子烟在大面积倾销。产品安全性、消费者体验、未成年影响都会有潜在的负面影响。

其进一步认为，目前来看一次性电子烟不管在美国还是欧盟英国的监管环境都是陆续上补丁的过程，但我们并不是不看好这个品类。这个行业核心还是抓住消费者需求，不管监管怎么变，消费者会选择喜欢抽的产品。该分析师判断是流行的品类会变，但大盘子是确定的。品类可能取决于喜好和监管会变，假设今年年底或明年之后监管会有额外要求，也可能会转回换弹。

产业调研来看，从业者很多都不只做一次性，也在不断做技术储备产品储备，比如大换弹或者说一次性换弹。消费者的偏好的变化是非常快的，比如龙头企业的影响、显著的营销活动都会影响选择。但赛道、产业的趋势无需质疑。但从厂商的角度来说，能不能推出一个爆品是需要持续跟踪和判断。

国元证券表示，中国电子烟产业链供应全球95%的电子烟产品，中国电子烟产业链具有从技术研发到产品设计与制造的不可替代的优势。政策鼓励电子烟企业出口创汇，电子烟代工制造出口及品牌出海为主要的创收趋势。依托供应链优势，电子烟品牌化出海将是这一阶段的重要生意机会。

另有机构看好电子烟销量三年内增长近50%，一次性电子烟市场呈爆发式增长，其中美国一次性电子烟市场份额过半，行业格局正迎来重塑。