夜讀 | 爲什麼OPEC+要削減石油產量?
上週日，石油輸出國組織OPEC+及其包括俄羅斯在內的成員國同意將原油減產幅度擴大至366萬桶/日，佔全球需求的3.7%。這一消息的公佈將油價每桶推高了 5 美元，現每桶超85美元。以下是 OPEC+ 減產的主要原因：
對全球需求疲軟的擔憂
據悉，俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克表示，西方銀行業危機是減產背後的原因之一，也是“幹擾能源市場動態”的原因之一。過去一個月，對新一輪銀行危機的擔憂導致投資者拋售大宗商品等風險資產，油價自2022年3月的139美元歷史高點附近跌至每桶70美元附近。
沙特阿拉伯也表示，在現有的 200 萬桶/日減產規模基礎上，將自願再減產 166 萬桶/日，以作爲一項旨在支持市場穩定的預防措施。
全球經濟衰退可能導致油價下跌。Redburn的研究表明，除非OPEC+擔心全球經濟出現嚴重衰退，否則最新的減產幅度可能有所過度。
制裁投機者
減產主要還旨在制裁那些石油空頭，或押注油價下跌的投資者。
早在 2020 年，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王就警告交易員不要在市場上大舉押注油價波動，其表示會試圖讓市場變得緊張不安，並承諾那些押注油價波動的投資者會付出代價。消息人士也表示：“OPEC+最新的減產將嚴重懲罰那些做空石油的投資者。”
在OPEC+最近一次減產之前，截至 3 月 21 日，對衝基金已將其在美國基準 WTI 原油的淨持有頭寸減少至僅 5600 萬桶，爲自2016年2月以來的最低水平。看漲的多頭頭寸與看跌的空頭頭寸之比僅爲1.39:1，同爲自2016年8月以來的最低水平。
尋求更合理的油價波動
許多分析師表示，OPEC+熱衷於將油價降至每桶80美元，而瑞銀和Rystad則預測油價將回升至100美元。
然而，過高的油價對 OPEC+ 來說是一種風險，會加速通貨膨脹，包括該組織需要購買的其他商品價格將受到影響。他們還鼓勵非歐佩克成員國加快產量增長，並鼓勵對替代性能源的投資。
高盛表示，近年來，隨着美國頁巖油對國際原油價格上漲的反應敏感度越來越低，OPEC+組織的影響力有所增強，部分原因是投資者面臨停止爲化石燃料項目提供資金所產生的壓力。
與華盛頓的緊張關係
華盛頓的評論稱，OPEC+的最新減產舉措是不可取的。
儘管俄烏衝突仍在持續，美國一再指責OPEC+試圖操控油價並站在俄羅斯一邊。美國正在考慮通過一項名爲NOPEC的立法，該立法將允許相關機構在OPEC+操縱市場價格行爲被證實的情況下，扣押其在美國領土的資產。
OPEC+也對國際能源署於去年釋放原油庫存的行爲進行了指責，而美國是該機構最大的財政捐助國。國際能源署表示，由於擔心制裁會擾亂俄羅斯的供應，此舉對於降低原油價格來說是必要的。
然而，國際能源署的預測從未實現，促使OPEC+的消息人士表示，這是出於政治動機，旨在幫助提高美國總統喬·拜登的選票。
作爲釋放原油庫存最多的國家，美國曾表示將在2023年回購部分原油，但其後來又排除了這種可能性。
摩根大通和高盛表示，美國不回購原油作爲儲備的決定可能也是OPEC+宣佈減產的主要原因之一。
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