養殖ETF上漲，機構表示板塊估值已提前調整至歷史低位
豬肉股上漲，2月21日早盤，順鑫農業、湘佳股份、京基智農、温氏股份漲超4%。
畜牧養殖ETF、農牧ETF、畜牧ETF、 農業ETF、農業50ETF、 養殖ETF上漲。
温氏股份2月20日發佈業績快報，2022年公司實現營業收入約837.39億元，同比增長28.9%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤52.2億元，同比增長138.94%。
報吿期內，温氏股份銷售肉豬（含毛豬和鮮品）1790.86萬頭，同比增長35.49%；毛豬銷售均價為19.05元/公斤，同比增長9.55%。銷售肉雞10.81億隻（含毛雞、鮮品和熟食），同比下降1.83%；毛雞銷售均價為15.47元/公斤，同比增長17.20%。
温氏股份表示，報吿期內公司生豬銷售量及價格同比上升，同時生產成績提高，養殖綜合成本下降，公司生豬養殖業務利潤同比大幅上升，實現扭虧為盈。同時，公司養雞業務生產持續保持穩定，核心生產成績指標保持高位，養殖綜合成本保持良好，公司養雞業務利潤同比上升。
從1月數據看，豬出欄量、豬價格均出現下滑。
從出欄量上看，2023年1月，12家上市豬企合計出欄生豬579萬頭，環比下降12%，或系豬企節前提前出欄導致節後可出欄生豬減少以及1月賣豬時間窗口縮短等因素所致，同比增速收窄至0.9%。其中，12家豬企中，僅金新農、華統股份、正邦科技、東瑞股份等4家豬企出欄量實現環比正增長。
從豬價上看，2023年1月，9家上市豬企肥豬銷售均價14.5元/公斤，環比下跌4.4元/公斤、延續去年10月以來的下跌趨勢，跌幅23%，和行豬價走勢保持一致。
從出欄體重上看，2023年1月，在豬價快速下行以及1月賣豬時間窗口縮短雙重影響下，行業加快出欄節奏，帶動出欄均重延續下滑趨勢。根據券商估算，大部分豬企1月出欄均重或已降至120kg以內。
從銷售結構上看，2023年1月，6家上市豬企合計銷售仔豬 42.7萬頭，環比下降10%，佔比基本維持穩定。
招商證券認為，豬價短期或承壓，中期有望企穩回升。短期來看，目前，行業出欄均重降至121公斤、仍處偏高水平，表明大豬消化並不充分，或在未來數月陸續出欄，短期供給壓力仍在。而春節後，豬肉消費處於年內季節性低點，預計豬價短期或仍呈現底部震盪趨勢。
中期來看，2022年5月之後，能繁母豬產能雖然整體維持恢復趨勢，但幅度仍較為緩慢，累計增幅僅5.1%，對應2023年生豬供給或仍較為平穩。而疫情管控放鬆或刺激豬肉消費需求，疊加下半年需求季節性好轉，豬價有望企穩回升。
目前，豬價已下行至成本線以下，短期豬價或仍承壓，或引發行業再度去產能，有望對板塊形成整體催化。此外，板塊估值已提前調整至歷史低位，對應2023年出欄量，牧原股份、温氏股份等龍頭豬企頭均市值回落至4000元以內，處於歷史較低水平，繼續堅定推薦生豬養殖板塊投資機會。
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