猪肉股上涨，2月21日早盘，顺鑫农业、湘佳股份、京基智农、温氏股份涨超4%。

畜牧养殖ETF、农牧ETF、畜牧ETF、 农业ETF、农业50ETF、 养殖ETF上涨。

温氏股份2月20日发布业绩快报，2022年公司实现营业收入约837.39亿元，同比增长28.9%，实现归属于上市公司股东的净利润52.2亿元，同比增长138.94%。

报吿期内，温氏股份销售肉猪（含毛猪和鲜品）1790.86万头，同比增长35.49%；毛猪销售均价为19.05元/公斤，同比增长9.55%。销售肉鸡10.81亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比下降1.83%；毛鸡销售均价为15.47元/公斤，同比增长17.20%。

温氏股份表示，报吿期内公司生猪销售量及价格同比上升，同时生产成绩提高，养殖综合成本下降，公司生猪养殖业务利润同比大幅上升，实现扭亏为盈。同时，公司养鸡业务生产持续保持稳定，核心生产成绩指标保持高位，养殖综合成本保持良好，公司养鸡业务利润同比上升。

从1月数据看，猪出栏量、猪价格均出现下滑。

从出栏量上看，2023年1月，12家上市猪企合计出栏生猪579万头，环比下降12%，或系猪企节前提前出栏导致节后可出栏生猪减少以及1月卖猪时间窗口缩短等因素所致，同比增速收窄至0.9%。其中，12家猪企中，仅金新农、华统股份、正邦科技、东瑞股份等4家猪企出栏量实现环比正增长。

从猪价上看，2023年1月，9家上市猪企肥猪销售均价14.5元/公斤，环比下跌4.4元/公斤、延续去年10月以来的下跌趋势，跌幅23%，和行猪价走势保持一致。

从出栏体重上看，2023年1月，在猪价快速下行以及1月卖猪时间窗口缩短双重影响下，行业加快出栏节奏，带动出栏均重延续下滑趋势。根据券商估算，大部分猪企1月出栏均重或已降至120kg以内。

从销售结构上看，2023年1月，6家上市猪企合计销售仔猪 42.7万头，环比下降10%，占比基本维持稳定。

招商证券认为，猪价短期或承压，中期有望企稳回升。短期来看，目前，行业出栏均重降至121公斤、仍处偏高水平，表明大猪消化并不充分，或在未来数月陆续出栏，短期供给压力仍在。而春节后，猪肉消费处于年内季节性低点，预计猪价短期或仍呈现底部震荡趋势。

中期来看，2022年5月之后，能繁母猪产能虽然整体维持恢复趋势，但幅度仍较为缓慢，累计增幅仅5.1%，对应2023年生猪供给或仍较为平稳。而疫情管控放松或刺激猪肉消费需求，叠加下半年需求季节性好转，猪价有望企稳回升。

目前，猪价已下行至成本线以下，短期猪价或仍承压，或引发行业再度去产能，有望对板块形成整体催化。此外，板块估值已提前调整至历史低位，对应2023年出栏量，牧原股份、温氏股份等龙头猪企头均市值回落至4000元以内，处于历史较低水平，继续坚定推荐生猪养殖板块投资机会。