2月11日至12日則是深港口岸全面恢復正常通關後的首個週末。不再實施出入境預約機制，無7天境外（不含港澳）旅居史的旅客無需憑行前核酸檢測陰性結果出入境，深圳特區報報道稱“靠一部手機在深港之間暢行軌道、吃喝玩樂”。

2022年年12月香港零售銷售同比增長1.1%，勝預期。美銀指出，這反映消費者情緒正在好轉，隨香港內地於年初起通關，並在2月6日取消剩餘限制，預期未來幾個月的零售銷售會出現大反彈。香港與內地全面通關後，美銀表示，預期香港零售銷售將於今年首季起顯著反彈，當旅遊及人流逐步恢復正常，二季度的零售銷售增長有望達雙位數。

另外，目前香港旅遊市場的復甦僅僅開了個頭。香港旅發局表示，2月起將推出全球大型宣傳，陸續舉辦ArtBasel、Clockenflap、馬拉鬆等大型盛事；並向旅客派發消費優惠券，用於餐廳、酒店、景點等本地消費。而第一階段的宣傳預算，將達到1億港元以上。同時，香港特區行政長官李家超2日在港宣佈，將向中國內地及海外旅客派發50萬張免費機票。

據悉，疫情之前，旅客消費佔香港零售額約三成至四成，其中內地遊客的消費佔約8成。

2月9日，普華永道表示，預計今年香港零售額增長13%至3950億港元，但提醒零售業在首幾個月仍將依賴本地消費，恐難以恢復至疫情前的水平。普華永道亞太區、中國內地及香港區消費市場行業主管合夥人鄭煥然估計今年有2000萬遊客來港，大概是2018年6500萬高峯時期的三分之一。

普華永道指出，從全年來看，在旅遊業復甦和人民幣走強的支持下，百貨公司和包括珠寶首飾在內的奢侈品行業的銷售額將同比增長約40%，衣物，鞋類及有關製品則增長約20%。

針對未來市場，多家券商看好港股消費板塊的投資機會。華泰證券表示，香港與內地恢復通關，粵港澳大灣區線下人流量有望恢復活力，推動本地餐飲、酒店、休閒等消費場景復甦；平安證券認爲，通關後酒旅餐飲板塊將逐步進入業績兌現期；華創證券則建議關注餐飲、珠寶、醫美等相關消費股。

平安證券在研報中表示，2月6日起，內地與港澳實現全面通關，目前出境遊復甦勢頭強勁，酒旅餐飲板塊進入業績兌現期，推薦以下主線：1)受益於疫後復甦及國家政策的免稅板塊，春節假期海南免稅銷售火爆，重點推薦$中國中免(01880.HK)$;2)機場口岸的信息化板塊，建議關注航空軟件服務商$中國民航信息網絡(00696.HK)$等;3)跨區流動相關港股標的，推薦復甦彈性大的出境遊龍頭$攜程集團-S(09961.HK)$、業績恢復領先的酒店龍頭$華住集團-S(01179.HK)$;4)關注餐飲復甦和低估值中概。

從港股估值來看，中融滬港深大消費主題基金經理馮琪在基金2022年四季報中分析，四季度，港股迎來顯著的估值修復，一方面得益於美聯儲加息放緩，流動性改善；一方面得益於疫後國內經濟生活恢復，行業支持政策加碼，上市公司基本面預期修復。展望未來，港股配置價值凸顯，堅定看好科技與互聯網、汽車相關產業鏈、線下消費等板塊的投資機會。

相關概念股：

$莎莎國際(00178.HK)$：星展發佈研究報告稱，1月8日後，莎莎在澳門銷售額出現兩位數按周增長，澳門業務佔其銷售比重約20%，對莎莎表現持樂觀態度。隨着香港的內地遊客流量明顯回升，簽證審批逐步正常化，內地與香港的交通聯繫會逐步吸引遊客迴流。由於疫前旅遊消費佔其港澳收入60%以上，該行認爲未來幾年銷售將有很大的復甦空間。

$九龍倉置業(01997.HK)$：集團旗下核心業務海港城及時代廣場是香港之購物勝地，其零售銷售額佔香港零售銷售總額的8.3%。星展研報認爲，受惠於本地消費復甦，香港零售額於去年7至10月期間取得溫和增長，同比升2.1%。下半年並無進一步的租金優惠獲批，租戶也逐漸減少依賴商場優惠券推動銷售，應有助九倉置業減少營運成本，並提高以後的租金利潤。

$港鐵公司(00066.HK)$：公司爲亞洲其中一個最具效率及覆蓋最廣的鐵路系統，由中環及銅鑼灣的商業中心區連接至新界以及大嶼山，讓旅客享受更舒適方便的旅程。目前，整個鐵路系統共有91個車站和68個輕鐵站。港鐵共營運十條鐵路線，網絡覆蓋香港島、九龍及新界;當中東鐵線的羅湖及落馬洲站更與邊境相連，方便旅客往來香港及深圳。

$醫思健康(02138.HK)$：已是中國香港本地最大的非醫院醫療服務提供商。近日公告稱，公司附屬子公司擬收購Excellent Connect100%股權以鞏固集團在香港美學醫療服務領域的領先地位。另外，該公司表示，截至2022年10月1日至2022年12月31日期間集團預計取得季內整體銷售額不少於10億港元，較去年同期升幅不少於8%。

$六福集團(00590.HK)$：截至22年12月31日，內地門店數目達2,999家，23財年首三季淨增加263家門店(全年引指淨增加350家)。23財年Q3淨增加82家六福品牌店，2家六福精品廊(高端定價產品)與24家福滿傳家(古法金爲主)。隨着港澳與內地逐步有序通關，預期通關後將爲各地市場帶來正面影響，有助港澳地區業務逐漸恢復。

$普拉達(01913.HK)$：主要從事設計、生產及分銷皮具用品、手袋、鞋履、服飾、配飾、眼鏡及香水業務。