恆指2022年累跌3,616,點或15%，市場續憂慮明年歐美地區通脹持續高企、經濟或陷入衰退，關注美聯儲局何時纔會停止加息，而中國政府12月下旬亦公佈，將於明年1月8日起取消入境後集中隔離，48小時內核酸檢測陰性可入境，並將有序恢復辦理居民赴港簽註，令市場關注內地與港澳地區「再通關」及經濟活動復常的情況，同時亦將留意內房發展商償債、樓市及銷售復甦情況。 本網綜合近月來7間券商對恆指最新目標預測，介乎21,100點至23,000點水平。其中以花旗本月中發表亞太區策略報告，予恆指目標爲23,000點屬券商之中最「牛」，較2022年底收市的19,781點，潛在上升逾16%，其認爲內地調整防疫政策將有利港股，並估計中國明年GDP增長預測爲5.6%。 中銀國際料美聯儲局今年將續加息，但估計有望上半年結束加息，但年內會否進入降息仍存不確定性，並估計中國明年可能會設置5%至5.5%左右的經濟增長目標，並估計明年社會零售額增速可回升至7.7%水平，全年固定資產投資增長約5.1%，明年內地經濟下行壓力料來自外需回落，指疫情防控政策優化將有助內需復甦。 【歐美陷衰退 首季存風險】 雖然近期投資市場氣氛好轉，但面對全球明年經濟減速，凱基亞洲投資策略部主管溫傑接受本網訪問時表示，面對全球經濟減速，央行繼續收緊貨幣政策，估計2023年資產市場仍然存在暗涌，投資部署不宜過於進取，在基本情境下予恆指明年目標21,100點，在「樂觀」情境下則予恆指目標23,300點。 溫傑指出，最樂觀情況是基於美國明年首季後通脹受控，美聯儲局停止加息及美國經濟呈溫和衰退，以及內地明年第一及第二季通關和經濟恢復，料股市明年呈先低後高走勢。他料美國明年經濟仍有零售及樓市下滑引發負面財富效應風險，料首季股市表現有隱憂。他表示明年四大投資風險包括新冠疫情影響、地緣政治風險包括中美關係、金融系統性風險及環球衰退，提醒投資部署不宜過於進取。 【憧內地通關 或先低後高】 對於明年外圍經濟展望，富昌證券聯席董事譚朗蔚接受本網訪問時表示，要關注目前美債息倒掛情況爲自1981年來最嚴重，風向標已直指美國明年下半年會陷入經濟衰退，企業盈利將會下跌，特別是科技股盈利增長能力要特別關注。他指疫情令生產鏈受影響，令生產成本上升，加上工資成本上升，當企業經營困難，目前盈利倒退下將進行裁員；若經濟陷入衰退，企業暫停提供職位，恐怕失業率會快速上升，因此失業率上升問題值得關注。他又提醒，目前美通脹雖見回落，但要小心會否反彈，包括能源短缺問題。 隨着內地封控逐步解放，譚朗蔚稱對港股市場短線利好，不過上升股份未見全面，只有復常概念股及部分低殘的本地商場、零售、餐飲股反彈力較強，估計難以維持升勢，當解封利好消息反映過後，股份基本因素纔是關鍵，估計經濟復甦仍要一段時間。譚朗蔚表示，若恆指能企穩19,200，料明年初可上望20,600，料屬先低後高的走勢。 元宇證券基金投資總監林嘉麒接受本網訪問時表示，因美股估值過高，料明年美股會較港股及A股悲觀，他指明年會較睇好A股，首先憧憬「一月行情」及內地與本港兩地可實現逐步通關。目前內地「三頭馬車」經濟數據低迷，特別是消費力較弱，亦未見好轉，他估計由復常到復甦仍有一段距離短期難言轉好，因此投資者不宜過於樂觀，並冀春節假期能夠稍稍助推經濟。他指假若內地首季經濟表現未見改善，港股與A股有機會再調整，屆時中央若出臺「救經濟」，中長線仍是可以看好。 林嘉麒料恆指在16,000至17,000點有較大支持，建議調整到18,000不妨考慮入市，相信再失守17,000點機會很微。他認爲恆指今年於最低位14,600已經是本浪見底位置，以該水平計恆指估值有一定溢價，以市場估計企業盈利增長10%的話，按此計算，料恆指可上望23,000點。(ta-fc/w/t) ~