美國啟動對華加徵關税複審程序對出口的意義

格隆匯 05-05 10:48

中金公司(601995.SH)

本文來自格隆匯專欄：中金研究，作者：鄭宇馳張文朗等

2022年5月3日，USTR發佈關於對中國301關税進行法定四年審查的通知，宣佈對於第一、二批加徵關税商品將推出一項兩步走的程序。由於法律規定除非USTR收到延續請求並重新評估，根據301條款加徵的關税有效期為四年，因此該項程序本身是正常流程。

具體來看，第一步，從加徵關税中受益的美國國內產業代表可以申請延長已經加徵的關税。第二步，如果收到針對某項商品延續關税的申請，USTR一方面將延續相關關税的加徵，另一方面將對該項關税進行評估，並邀請各類利益主體提交評論，以決定下一步的動作。不排除該項程序使得部分加徵的關税被取消，如果這樣，利好行業可能主要有傢俱製造業、電子及通信設備製造業、儀器儀表及文化辦公用機械、普通機械製造業、專用設備製造業、電器機械及器材製造業

USTR宣佈針對中國加徵關税的法定評估流程，不排除部分取消貿易摩擦期間被加徵的關税。由於法律規定除非USTR收到延續請求並重新評估，根據301條款加徵的關税有效期為四年，因此該項程序本身是正常流程。具體來看，第一步，針對2018年7月6日和8月23日開始加徵25%關税的第一、二批商品，USTR將通知受益的美國國內產業代表相關程序，並向這些受益羣體開放要求繼續實施加徵關税的申請渠道。延續實施關税的請求必須在第一、二批加徵關税期限滿四週年前的60天內通過USTR網站提交（即與2018年7月6日貿易行動有關的請求需在2022年5月7日-7月5日提交，與2018年8月23日貿易行動有關請求需在2022年6月24日-8月22日提交）。第二步，如果收到針對某項商品延續關税的申請，USTR一方面將延續相關關税的加徵，另一方面將對該項關税進行評估，並邀請所有有關人士發表公眾意見，包括相關行動對於實現301條款目標的有效性、其他可能採取的行動以及對美國經濟（包括美國消費者）的影響，以決定下一步的動作。

我們嘗試一個情景分析。加徵關税後，與美國從世界其他地區進口相比，美國從中國進口增速下滑幅度較大。相較於25%的加徵關税税率，彈性約為1至2。考慮到美國部分產業或已找到中國以外的供應商，意味着即使取消加徵關税後，部分產品進口地可能不會完全回到中國。我們假設關税彈性為1。2021年美國從中國進口分批次金額較加徵關税前的名義金額已經有了較大改變，第一、二、三、四批次分別為247億美元、112億美元、1368億美元、1073億美元。假設第一、二批清單商品加徵關税被全部取消，可能提振中國出口90億美元，相當於2021年中國出口的0.3%，利好行業集中在傢俱製造業、電子及通信設備製造業、儀器儀表及文化辦公用機械。假設加徵關税全部取消，可能提振中國出口512億美元，相當於2021年中國出口的1.5%，利好行業集中在普通機械製造業、專用設備製造業、電器機械及器材製造業。

圖表1：美國對中國加徵關税主要事件