招商銀行(03968.HK)今早股價捱沽，盤中曾低見46.15元一度下挫11.3%。中紀委上週五(22日)公佈招商銀原黨委書記、行長田惠宇涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受中央紀委國家監委紀律審查和監察調查，市場擔心招行或面臨不明朗因素，匯豐環球研究指關注招行未來增長策略、資產質量及公司治理等。 招行上週五(22日)公佈今年首季業績，集團實現營業淨收入919.99億元人民幣，按年增長8.43%；淨利潤360.22億人民幣按年增長12.52%，基本每股收益1.43元人民幣。其中淨利息收入544.64億元人民幣按年增長9.97%；淨利差2.39%，淨利息收益率2.51%，按年分別下降5和1個基點。實現非利息淨收入375.35億元人民幣，按年增長6.27%。 【股價有沽壓 面臨不明朗】 麥格理表示，招行今年首季每股盈利遜市場預期，指招行開始降低儲備以支持利表現，相信其經調整股本回報率處結構性下降情況，重申對其「跑輸大市」投資評級，下調對其目標價9%至41元，相當預測今年市賬率1.1倍。 中金錶示，招行今年首季業績基本符合該行預期，並指招行常務副行長王良參與建設和和認同招行戰略，指其主持工作有助於招行戰略優勢保持。該行表示，考慮到招行旗下財富管理業務受市場波動影響，下調其2022至2023年純利預測各1%及2.3%，料今明兩年業績增速各爲14.3%及14.4%，重申對其「跑贏行業」投資評級，下調招行目標價9.5%至89.49元，相當預測今年市賬率2.2倍。 廣發證券指，招行今年首季資產質量階段性承壓，受房地產客戶風險上升及局部地區疫情對零售貸款業務影響，不良貸款、關注貸款、逾期貸款餘額和佔比均較上年末有所增加。第一是對房地產、水利設施行業不良率有所上升，其餘行業不良率下降；零售端主要是消費貸、信用卡風險壓力階段性上升。第二是不良認定進一步從嚴，第三是公司披露信用成本0.81%，按年上升。 ----------------------------------- 本網綜合列出13間券商予招行的最新評級及目標價： 券商│投資評級│目標價(港元) 中金│跑贏行業│98.85元->89.49元 摩根大通│增持│85元 摩根士丹利│增持│84.1元 裏昂│買入│88元->84元 高盛│買入│81.37元 野村│買入│88.29元->75.78元 瑞銀│買入│74.3元 花旗│買入│73.84元 建銀國際│跑贏大市│80元->65元 大和│買入│74元->65元 匯豐環球研究│持有│53.2元 美銀證券│跑輸大市│56.9元->49元 麥格理│跑輸大市│45元->41元 券商│觀點 中金│財富管理業務受市場波動影響，下調其2022至2023年營收及盈利預測 摩根大通│料管理層被查事件對招行基本面影響不大 摩根士丹利│強大零售網絡有助於利潤健康增長 裏昂│季績受累於資本市場表現疲弱及不資產風險上升 高盛│業績仍然穩健 野村│首季淨利潤增長基本符預期，前行長被查增不確定性 瑞銀│投資者關注招行管理層改組情況 花旗│首季業績好壞參半，手續費和不良貸款增長呈弱勢 建銀國際│首季業務如預期推進 大和│疫情下貸款增長放緩，存款增長和淨息差具彈性 匯豐環球研究│信用卡、消費貸款及理財等增長動能減弱兼資產質量惡化 美銀證券│首季盈利增長遜預期，股價有下行壓力 麥格理│首季盈利增長遜預期，料資產質量進一步惡化