招商银行(03968.HK)今早股价捱沽，盘中曾低见46.15元一度下挫11.3%。中纪委上周五(22日)公布招商银原党委书记、行长田惠宇涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查，市场担心招行或面临不明朗因素，汇丰环球研究指关注招行未来增长策略、资产质量及公司治理等。 招行上周五(22日)公布今年首季业绩，集团实现营业净收入919.99亿元人民币，按年增长8.43%；净利润360.22亿人民币按年增长12.52%，基本每股收益1.43元人民币。其中净利息收入544.64亿元人民币按年增长9.97%；净利差2.39%，净利息收益率2.51%，按年分别下降5和1个基点。实现非利息净收入375.35亿元人民币，按年增长6.27%。 【股价有沽压 面临不明朗】 麦格理表示，招行今年首季每股盈利逊市场预期，指招行开始降低储备以支持利表现，相信其经调整股本回报率处结构性下降情况，重申对其「跑输大市」投资评级，下调对其目标价9%至41元，相当预测今年市账率1.1倍。 中金表示，招行今年首季业绩基本符合该行预期，并指招行常务副行长王良参与建设和和认同招行战略，指其主持工作有助於招行战略优势保持。该行表示，考虑到招行旗下财富管理业务受市场波动影响，下调其2022至2023年纯利预测各1%及2.3%，料今明两年业绩增速各为14.3%及14.4%，重申对其「跑赢行业」投资评级，下调招行目标价9.5%至89.49元，相当预测今年市账率2.2倍。 广发证券指，招行今年首季资产质量阶段性承压，受房地产客户风险上升及局部地区疫情对零售贷款业务影响，不良贷款、关注贷款、逾期贷款余额和占比均较上年末有所增加。第一是对房地产、水利设施行业不良率有所上升，其余行业不良率下降；零售端主要是消费贷、信用卡风险压力阶段性上升。第二是不良认定进一步从严，第三是公司披露信用成本0.81%，按年上升。 ----------------------------------- 本网综合列出13间券商予招行的最新评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 中金│跑赢行业│98.85元->89.49元 摩根大通│增持│85元 摩根士丹利│增持│84.1元 里昂│买入│88元->84元 高盛│买入│81.37元 野村│买入│88.29元->75.78元 瑞银│买入│74.3元 花旗│买入│73.84元 建银国际│跑赢大市│80元->65元 大和│买入│74元->65元 汇丰环球研究│持有│53.2元 美银证券│跑输大市│56.9元->49元 麦格理│跑输大市│45元->41元 券商│观点 中金│财富管理业务受市场波动影响，下调其2022至2023年营收及盈利预测 摩根大通│料管理层被查事件对招行基本面影响不大 摩根士丹利│强大零售网络有助於利润健康增长 里昂│季绩受累於资本市场表现疲弱及不资产风险上升 高盛│业绩仍然稳健 野村│首季净利润增长基本符预期，前行长被查增不确定性 瑞银│投资者关注招行管理层改组情况 花旗│首季业绩好坏参半，手续费和不良贷款增长呈弱势 建银国际│首季业务如预期推进 大和│疫情下贷款增长放缓，存款增长和净息差具弹性 汇丰环球研究│信用卡、消费贷款及理财等增长动能减弱兼资产质量恶化 美银证券│首季盈利增长逊预期，股价有下行压力 麦格理│首季盈利增长逊预期，料资产质量进一步恶化