本文來自：華創食飲 作者：歐陽予、沈昊、董廣陽

事件：2月阿里線上電商數據披露，我們重點對白酒、乳製品、調味品、保健食品、休閒食品及奶粉等子板塊線上銷售情況進行分析。值得注意的是，2022年春節時間為1月底，相較去年有所提前，銷售受春節錯位影響，因此我們結合1月和2月數據合併分析以平滑春節錯位現象；從1-2月線上銷售情況來看，除乳製品與保健食品外，多數子行業線上銷售小幅下滑。但需要指出，阿里數據僅代表部分品類線上銷售情況，對於白酒等線下銷售為主的板塊代表性較差，且其它線上平台分流亦會對準確度產生影響，故阿里系線上數據僅供參考。

白酒：春節錯位，銷售額小幅下滑。1-2月酒類線上銷售額37.73億元，同降15.75%，銷售量1672.52萬件，同降11.70%，均價225.62元/件，同降4.59%。白酒1-2月線上銷售額20.86億元，同降18.50%，銷售量428.88萬件，同降12.85%，均價486.28元/件，同降6.49%。考慮其他線上平台分流，疊加春節錯位影響，1-2月阿里線上酒類、白酒子板塊同比小幅下滑。從銷售額排名來看，1-2月五糧液、茅台、洋河佔據前三。分品牌看，1-2月茅台銷售額同降48.79%，五糧液銷售額同降39.91%，瀘州老窖銷售額同降14.32%，洋河銷售額同增29.97%，汾酒銷售額同增2.37%。

乳製品：均價普遍提升，白奶高增延續。1-2月液奶行業線上銷售額為16.81億元，同增4.90%，銷售量2580.30萬件，同降4.51%，平均產品價格65.14元/件，同增9.86%。分子品類來看，1-2月白奶銷售額為10.57億元，同增32.60%，均價76.20元/件，同增6.92%。分品牌看，伊利銷售額為3.20億元，同增21.23%，線上份額為19.03%，同比提升2.56pcts；蒙牛銷售額為3.48億元，同增48.96%，線上份額為20.68%，同比提升6.12pcts。

奶粉：線上銷售小幅下滑，美素佳兒表現亮眼。1-2月阿里渠道嬰幼兒牛奶粉子行業銷售額16.10億元，同降6.21%，銷售量538.78萬件，同降5.82%，均價298.78元/件，同降0.42%。單2月阿里渠道嬰幼兒牛奶粉子行業銷售額6.42億元，同增31.24%，銷售量222.19萬件，同增38.23%，均價289.03元/件，同降5.06%。分品牌來看，1月愛他美、飛鶴、a2銷售額位居前3名，分別佔比20.56%、12.37%、7.13%；2月愛他美、飛鶴、美素佳兒銷售額位居前3名，分別佔比22.32%、13.48%、7.67%。

保健食品：2月增速回升，品牌店佔比提升。1-2月阿里渠道保健品銷售額41.38億元，同降1.60%，銷售均價150.25元，同降2.77%。2月銷售額19.71億元，同增18.13%，銷售均價146.44元，同降3.59%，銷量1345.72萬件，同增22.53%，保健食品銷量回升。海外保健品（包括麗人海外膳補、海外保健機能食品、海外運動纖體食品等）1-2月銷售額20.93億元，同增12.44%，單2月銷售額10.03億元，同比增長33.02%。分渠道看，1-2月天貓渠道銷售額達15.93億元，同增21.32%；淘寶渠道實現銷售額5.00億元，同降8.21%；天貓渠道銷售佔比76.10%，同增5.43pcts，品牌店佔比提升。

調味品：銷售額小幅下滑，頭部企業表現分化。1-2月份阿里渠道日常調味品子行業銷售額為2.60億元，同降2.98%，銷售量1030.07萬件，同增4.76%。分品牌來看，海天、千禾、李錦記銷售額位居前3名，分別佔比21.41%、9.91%、5.76%。從主要調味品牌來看，海天銷售額為5555.70萬元，同增10.72%；千禾銷售額為2571.00萬元，同降40.09%；李錦記銷售額為1495.83萬元，同降9.68%；廚邦銷售額為899.60萬元，同增32.61%；欣和銷售額為508.07萬元，同降46.09%。復調方面，海底撈銷售額為2816.32萬元，同降54.11%；好人家銷售額為1257.36萬元，同降52.14%。

休閒食品：量價同比齊降，線上集中度同比略增。1-2月阿里系休閒食品線上銷售額106.74億元，同降26.57%；銷量為3.54億件，同降15.07%；均價30.18元，同降13.54%。單2月線上銷售額26.13億元，同降40.60%；銷量為1.06億件，同降16.94%；均價24.57元，同降28.48%，主要系年節提前導致1-2月需求同比疲軟。分子行業看，1-2月堅果類銷售額27.95億元，位居行業第一；糕點類銷售額17.33億元，位居行業第二；餅乾銷售額16.95億元，位居行業第三。單2月糕點類銷售額5.69億元，同降21.05%，位居行業第一，銷售量2284.80萬件，同降3.71%，均價為24.91元/件，同降18.01%；滷味銷售額4.32億元，同降32.36 %，位居行業第二；餅乾類銷售額4.18億元，同降32.98%，位居行業第三。

風險提示：阿里數據代表性欠佳，食品安全風險，宏觀經濟下滑。

正文

一

白酒：春節錯位，銷售額小幅下滑

春節錯位，銷售額小幅下滑。根據阿里平台數據，1-2月酒類線上銷售額37.73億元，同降15.75%，銷售量1672.52萬件，同降11.70%，均價225.62元/件，同降4.59%。白酒1-2月線上銷售額20.86億元，同降18.50%，銷售量428.88萬件，同降12.85%，均價486.28元/件，同降6.49%。考慮其他線上平台分流，疊加春節錯位影響，1-2月阿里線上酒類、白酒子板塊同比小幅下滑。從銷售額排名來看，1-2月五糧液、茅台、洋河佔據前三。分品牌看，1-2月茅台銷售額同降48.79%，五糧液銷售額同降39.91%，瀘州老窖銷售額同降14.32%，洋河銷售額同增29.97%，汾酒銷售額同增2.37%。

頭部下滑較大，洋河、汾酒表現亮眼。今年1-2月，茅、五、瀘在高基數壓力下銷售額同比有所下滑；洋河、汾酒保持較好增長趨勢。量價拆分來看，頭部酒企銷量下滑，帶動銷售額跌幅較大。價格方面，一線酒企均價普遍下降。分品牌看，茅台1-2月份銷售額2.66億元，同降48.79%，銷量同降42.57%，均價1692.54元/件，同降6.72%；單2月份銷售額同降85.41%，銷量同降83.86%。五糧液1-2月份銷售額2.77億元，同降39.91%，銷量同降34.64%，均價1228.11元/件，同降8.06%；單2月份銷售額同降79.45%，銷量同降78.89%。瀘州老窖1-2月份銷售額1.12億元，同降14.32%，銷售量23.16萬件，同降7.31%，均價481.54元/件，同降7.57%。單2月份銷售額同降77.89%，銷量同降79.46%。汾酒1-2月份銷售額1.21億元，同增2.37%，銷售量26.61萬件，同增14.55%，均價453.09元/件，同降10.64%；單2月份銷售額同降46.09%，銷量同降34.47%。洋河1-2月份銷售額2.11億元，同增29.97%，銷售量36.78萬件，同增48.23%，均價572.67元/件，同降12.32%；單2月份銷售額同降77.42%，銷量同降62.19%。

預調酒線上銷售遇冷，RIO市佔率有所下降。1-2月預調酒阿里渠道銷售額7706.03萬元，同增9.88%，銷售量130.47萬件，同增28.09%，均價110.97元/件，同增61.18%。單2月預調酒銷售額同降49.73%，銷量同降38.39%，均價同降18.40%。其中1-2月龍頭品牌RIO阿里渠道銷售額6345.81萬元，同增11.71%，銷售量110.02萬件，同增26.65%，均價57.68元/件，同降11.80%。單2月份銷售額同降59.66%，佔比65.82%，環比下降19.00pcts；量價方面，RIO單2月份實現銷量13.73萬件，同降50.20%，均價47.98元/件，同降19.00%。

二

乳製品：均價普遍提升，白奶高增延續

銷售額略有增長，均價普遍提升。1-2月液奶行業線上銷售額為16.81億元，同增4.90%，銷售量2580.30萬件，同降4.51%，平均產品價格65.14元/件，同增9.86%。分子品類來看，白奶銷售額為10.57億元，同增32.60%，均價76.20元/件，同增6.92%；酸奶銷售額為2.86億元，同降17.55%，均價63.96元/件，同增13.98%。白奶銷售額佔比較去年同增13.14pcts至62.90%；酸奶銷售額佔比較去年同降4.64pcts至17.04%。

伊利、蒙牛線上市佔率提升顯著，行業集中度同比上升。1-2月阿里渠道伊利銷售額為3.20億元，同增21.23%，銷量442.21萬件，同增7.12%，均價72.31元/件，同增13.17%；蒙牛銷售額為3.48億元，同增48.96%，銷量494.56萬件，同增31.49%，均價70.27元/件，同增13.28%；光明銷售額為6912.23萬元，同降9.48，銷量93.52萬件，同降22.26%，均價73.92元/件，同增16.44%。線上格局來看，伊利1-2月線上份額為19.03%，同比提升2.56pcts；蒙牛線上份額為20.68%，同比提升6.12pcts；光明線上份額為4.11%，同比下降0.65pcts。CR3線上市佔率由去年同期的35.79%提升至43.82%，同比提升8.02pcts，集中度顯著上升。

白奶持續熱銷，蒙牛榜上領銜。1月熱銷榜單中，基礎白奶佔據6席，乳飲料上榜2款產品，酸奶上榜2款產品。熱銷榜單中蒙牛獨佔六席，其中特侖蘇上榜三席、基礎白奶兩席、純甄一席；伊利佔據2席，金典、安慕希分別為第二、第五位。2月熱銷榜單中，基礎白奶佔據7席，乳飲料上榜1款產品，酸奶上榜2款產品。蒙牛上榜數量居首位，獨佔熱銷榜五席，特侖蘇位於第一、第三位，普通白奶位於第七、第八位，純甄位於第十位；伊利上榜數量居第二位，獨佔熱銷榜三席，其中安慕希為第二位，基礎白奶第四、第五位。

三

奶粉：線上銷售小幅下滑，美素佳兒表現亮眼

線上銷售小幅下滑，美素佳兒表現亮眼。1-2月阿里渠道嬰幼兒牛奶粉子行業銷售額16.10億元，同降6.21%，銷售量538.78萬件，同降5.82%，均價298.78元/件，同降0.42%。單2月阿里渠道嬰幼兒牛奶粉子行業銷售額6.42億元，同增31.24%，銷售量222.19萬件，同增38.23%，均價289.03元/件，同降5.06%。分品牌來看，1月愛他美、飛鶴、a2銷售額位居前3名，分別佔比20.56%、12.37%、7.13%；2月愛他美、飛鶴、美素佳兒銷售額位居前3名，分別佔比22.32%、13.48%、7.67%。從主要奶粉品牌來看，1-2月愛他美銷售額為3.42億元，同降3.05%，均價為371.95元/件，同增20.08%，銷量為92.01萬件，同降19.26%；飛鶴銷售額為2.06億元，同降18.06%，均價為323.42元/件，同降8.36%，銷量為63.77萬件，同降10.58%；美素佳兒銷售額為1.17億元，同增24.63%，均價為334.33元/件，同降7.22%，銷量為34.95萬件，同增34.33%；a2銷售額為1.10億元，同降0.10%，均價為373.35元/件，同增25.30%，銷量為29.49萬件，同降20.27%；君樂寶銷售額為0.85億元，同降8.33%，均價為158.75元/件，同增9.24%，銷量53.47萬件，同降16.08%。

2月熱銷榜皇家美素佳兒登頂，皇家美素佳兒、飛鶴、愛他美各佔三席。從1月線上熱銷產品來看，愛他美佔據首位，皇家美素佳兒、飛鶴分別佔據三席，表現亮眼，美贊臣佔兩席，飛鶴亦上榜。從2月線上熱銷產品來看，皇家美素佳兒在嬰幼兒牛奶粉熱銷產品前10名中佔據第一，第四、第七位，銷售額排名首位；飛鶴排名顯著提升，僅次於美素佳兒，在熱銷榜位居第二、第三和第五位；愛他美上榜數量回升，在前十名中佔據三席，分別位列第八、第九和第十位；君樂寶上榜一席，位列第六。

四

保健食品：2月增速回升，品牌店佔比提升

2月增速回升，品牌店佔比提升。1-2月阿里渠道保健品銷售額41.38億元，同降1.60%，銷售均價150.25元，同降2.77%。2月銷售額19.71億元，同增18.13%，銷售均價146.44元，同降3.59%，銷量1345.72萬件，同增22.53%，保健食品銷量回升。海外保健品（包括麗人海外膳補、海外保健機能食品、海外運動纖體食品等）1-2月銷售額20.93億元，同增12.44%，單2月銷售額10.03億元，同比增長33.02%。分渠道看，1-2月天貓渠道銷售額達15.93億元，同增21.32%；淘寶渠道實現銷售額5.00億元，同降8.21%；天貓渠道銷售佔比76.10%，同增5.43pcts，品牌店佔比提升。

湯臣倍健份額下滑較多，集中度亦有所下降。1-2 月湯臣及其旗下品牌、Swisse、愛司盟分別位列保健品阿里系線上銷售額前三名，其中湯臣及其旗下品牌 1-2 月線上銷售額約 2.84 億元，同降29.05%，阿里渠道市佔率同降2.66pcts至6.87%，位居第一；Swisse 銷售額約 2.49 億元，同增 25.16%，阿里渠道市佔率同增1.29pcts至6.01%；愛司盟銷售額約1.25 億元，排名第三。集中度來看，線上 CR5 佔比為 18.23%，同2.57pcts。Swisse 天貓銷售佔89.17%，同降0.17pct；Muscletech 天貓銷售佔比 90.72%，同增 0.39pct。

湯臣及其旗下品牌、Swisse產品熱銷，蛋白粉、奶薊草片、鈣片較受歡迎。分品牌看，1-2月湯臣及其旗下乳清雙蛋白質營養粉較為熱銷，位居湯臣及其旗下品牌銷量榜首；Swisse產品中奶薊草片位居熱銷產品榜首，鈣片佔據第二、三名。

Lifespace海內外市場實現雙位數增長。1-2月Lifespace海外益生菌銷售額3877.64萬元，同增78.06%，銷量21.13萬件，同增71.90%，均價為183.48元，同增3.58%；國內益生菌銷售額501.88萬元，同增39.80%，銷量3.46萬件，同增46.59%，均價為145.11元，同降4.64%。2月Lifespace海外益生菌銷售額1694.96萬元，同增70.94%，銷量9.10萬件，同增65.06%，均價為186.24元，同增3.56%。國內益生菌銷售額253.79萬元，同增52.09%，銷量1.60萬件，同增88.06%，均價為158.54元，同降19.13%。

五

調味品：銷售額小幅下滑，頭部企業表現分化

銷售額小幅下滑，頭部企業表現分化。1-2月份阿里渠道日常調味品子行業銷售額為2.60億元，同降2.98%，銷售量1030.07萬件，同增4.76%。分品牌來看，海天、千禾、李錦記銷售額位居前3名，分別佔比21.41%、9.91%、5.76%。從主要調味品牌來看，海天銷售額為5555.70萬元，同增10.72%；千禾銷售額為2571.00萬元，同降40.09%；李錦記銷售額為1495.83萬元，同降9.68%；廚邦銷售額為899.60萬元，同增32.61%；欣和銷售額為508.07萬元，同降46.09%。復調方面，海底撈銷售額為2816.32萬元，同降54.11%；好人家銷售額為1257.36萬元，同降52.14%。

海天、千禾產品保持強勢，優勢明顯。從1月醬油品類熱銷前十產品來看，海天產品共佔六席，且銷售額前三均為海天產品，千禾產品佔據三席，李錦記產品佔據一席。從2月醬油品類熱銷前十產品來看，海天產品共佔五席，千禾、李錦記產品分別佔據兩席，加加減鹽產品首次進入榜單。醬油產品品牌集中度較高，海天居於主導地位。

六

休閒食品：量價同比均降，集中度略有回升

量價同比均降，集中度略有回升。1-2月阿里系休閒食品線上銷售額106.74億元，同降26.57%；銷量為3.54億件，同降15.07%；均價30.18元，同降13.54%。單2月線上銷售額26.13億元，同降40.60%；銷量為1.06億件，同降16.94%；均價24.57元，同降28.48%，主要系年節提前導致1-2月需求同比疲軟。分子行業看，1-2月堅果類銷售額27.95億元，位居行業第一；糕點類銷售額17.33億元，位居行業第二；餅乾銷售額16.95億元，位居行業第三。單2月糕點類銷售額5.69億元，同降21.05%，位居行業第一，銷售量2284.80萬件，同降3.71%，均價為24.91元/件，同降18.01%；滷味銷售額4.32億元，同降32.36 %，位居行業第二；餅乾類銷售額4.18億元，同降32.98%，位居行業第三。

堅果銷售額1-2月仍居首位，但同比有所下降。1-2月堅果銷售額27.95億元，同降31.84%，銷售量5567.94萬件，同降23.32%，均價50.20元/件，同降11.1%。單2月堅果銷售額3.03億元，同降72.73%，銷售量880.56萬件，同降55.68%，均價34.44元/件，同降38.47%，下滑至行業第四。

三隻松鼠持續領跑，行業集中度同比略增。1-2月阿里系休閒食品銷售額Top3依次為三隻松鼠、百草味和良品鋪子，其中三隻松鼠1-2月銷售額9.54億元，同降38.80%，銷量1793.24萬件，同降22.37%，均價53.19元，同降21.16%；百草味1-2月銷售額8.40億元，同降28.96%，銷量1945.34萬件，同降13.54%，均價43.17元，同降17.83%；良品鋪子1-2月銷售額7.19億元，同 16.01%，銷量1617.58萬件，同增12.29%，均價44.47元，同增3.31%。1-2月休閒食品行業線上集中度CR3為23.55%，同比增加0.42pct。

阿里休閒食品熱銷榜前兩名由頭部品牌佔據，可可狐居第三。2月阿里系休閒食品熱銷榜榜首為周黑鴨滷鴨脖/鴨翅等的鎖鮮裝，可可狐的夾心巧克力（4瓶禮盒裝）位於第三。

• 三隻松鼠：2月熱銷Top3為零食大禮包、每日堅果（750g/30包）、手撕麪包裝箱，銷售額分別為1189.82萬元、966.98萬元、537.22萬元。

• 百草味：2月熱銷Top3為每日堅果（750g禮盒）、手撕麪包整箱、肉鬆餅整箱，銷售額分別為847.65萬元、342.72萬元、326.66萬元。

• 良品鋪子：2月熱銷Top3為福氣堅果禮盒（1468g）、堅果炒貨零食大禮包、手撕麪包整箱，銷售額分別為886.03萬元、697.37萬元、376.93萬元。

風險提示

阿里數據代表性欠佳，食品安全風險，宏觀經濟下滑。