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克明食品“關燈吃麪”
格隆匯 01-11 10:21

本文來自格隆匯專欄:斑馬消費,作者:範建

業績大滑坡之際,克明食品再遇食品安全問題,對公司無異於雪上加霜。

疫情給公司燒起來的虛火只是曇花一現,機構們藉機狂吃掛麪盛宴,腰肥肚圓,擦擦嘴走人,徒留小散們“關燈吃麪”。

觸碰底線

這一次,克明食品(002661.SZ)觸碰到了食品行業的底線。

不久前,深圳市場監管局發佈通報,克明食品全資子公司遂平克明生產的陳克明家用小麥粉,被檢出脱氧雪腐鐮刀菌烯醇超標。

這裏需要科普一下常識:脱氧雪腐鐮刀菌烯醇又稱“嘔吐毒素”,是最常見的一種污染糧食、飼料和食品的黴菌毒素之一,嚴重影響人和牲畜的健康。人畜攝入被該毒素污染的食物後,會導致厭食、嘔吐、腹瀉、發燒、站立不穩和反應遲鈍等急性中毒症狀,嚴重時損害造血系統造成死亡。

在抽檢過程中,深圳市場監管部門對糧油的抽查力度顯然是最大的,共抽檢1610批次,4批次樣品不合格,其中就包含克明食品旗下的麪粉。

對此,克明食品公開聲明。

不合格的產品為2021-08-14批次,去年10月21日,公司就收到了遂平市場監管部門送達的不合格通知,對該批次產品停售和召回。

公司説,產品脱氧雪腐鐮刀菌烯醇超標,是偶發性的小麥原糧污染所致,問題產品僅在深圳和畢節兩地銷售,未在線上渠道銷售。已對召回的不合格產品,在監管部門的見證下,進行無害化處理。

但該批次不合格產品已銷售出去多少?消費者食用之後是否會對身體造成傷害?已銷售出去的產品如何解決?克明食品在聲明中並未進一步明確。

業績滑坡

克明食品的公司名以及品牌,都是來自於公司創始人陳克明。如今,他的左手食指和小拇指仍然殘缺,這是年輕時留下的印記,這也改變了他的一生。

湖南南縣,地處洞庭湖腹地、湘鄂兩省交界地帶,這裏盛產水稻,不是小麥的主產區。

17歲時,陳克明就開始學做木工,十多年後,成為了當地小有名氣的木匠。

然而,天有不測風雲。1983年,一次意外,刨牀鋸斷了他的兩根手指,也讓他徹底吿別了賴以生存的木工手藝。

為了生活,他收過破爛、擺過地攤,什麼髒活累活都肯幹,但始終找不到人生的方向。

為什麼最終從木匠變成“面痴”?最原始的衝動,僅僅是因為自己喜歡吃麪。

1984年,他的第一家麪條廠開業。麪條看似簡單,做好並不容易,第一鍋麪條做出來就糊湯了。

他不斷拜師學藝、看書研究,終於解決了麪條製作中的各種難題。

2012年,他將公司送上深交所,成為“麪條第一股”。

2020年,疫情突襲,全國人民居家抗疫,對面條的需求量大增。當年,公司以39.58億元營收和2.93億元歸母淨利潤登頂。

盛極而衰。去年以來,公司業績即大幅下滑。

2021年1-9月,公司營收微增5.61%至30.80億元,歸母淨利潤下降73.75%至7576萬元,為最近6年以來的同期最差業績。特別是第二季度,公司錄得虧損4219萬元,這在公司上市以來還從未有過。

值得注意的是,克明食品掛麪產品的市場佔有率,雖然一直穩居第一,但並非牢不可破。2021年上半年,克明的市佔率首次跌破19%,行業老二金沙河持續追趕,同期已接近12%。

股價腰斬

上市之後的克明食品,營收規模穩步增長,盈利能力表現不俗,被市場譽為食品“小白馬”。

特別是在疫情期間,公司業績高速增長的刺激之下,股價直線攀升,在當年8月25日攀上26.47元的歷史巔峯,總市值一度觸及87億元。其後,一路下行。

2021年,半年度公司業績大跌,公司股價繼續持續陰跌。

在這一輪難得的吃麪盛宴中,最多的時候曾有84家基金湧上飯桌,賺得盆滿缽滿。到2021年9月末,基金已全部逃離。

眼看着賺錢的機會,誰能不眼饞呢?就連戰略投資者也忍不住了。

2018年11月,湖南國資旗下財信資管,以13.25元/股,總對價4.29億元,受讓克明集團所持上市公司9.7520%股權。

2020年3月,在克明食品股價即將啟動大幅上漲之前,財信資管公吿減持,並在4月23日-5月29日間,累計減持公司近3%股份,減持均價在19.99元-22.51元間,合計套現約在2億元左右。

此後,財信資管曾連續公吿減持股份,或因公司股價持續低於持股成本,減持均為成行。截至去年3季度末,財信資管仍持有克明食品6.68%股份,為第二大股東。

克明食品股價的持續低迷,還直接影響到了公司資本運作。

2020年末,公司推進非公開發行股份,擬以15.68元/股向董事、總經理、實控人陳克明之子陳宏募集資金6.27億元,用於補流和償還有息負債。不久前,該融資計劃宣吿終止。

最近一個交易日,克明食品股價為12.19元,總市值41.08億,較巔峯時期已經腰斬。

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