作者 | 晨光

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北京合眾思壯科技股份有限公司（簡稱“合眾思壯”），2010年4月登陸深交所中小板。

作為一家北斗導航企業，以北斗高精度應用為主營業務方向，以高精度衞星導航技術為基礎進行相關產品的研發、製造和銷售。為眾多行業提供北斗高精度產品服務和時空信息“端+雲”全方位行業解決方案。

接下來，先了解上市以來的財務基本情況，然後再深扒它的財務質疑。

一、航空港接盤前的財務情況

第一段：2010年至2016年。

2010年至2016年營業收入由4.03億元上升至11.7億元，呈逐年遞增的勢態，但同期扣非淨利潤卻波動較大、正負交叉（其中，12年至14年連續三年虧損，虧損額分別為0.61億元、0.6億元、0.9億元）。

第二段，2017年至2018年。

2017年，合眾思壯正式開展“通導一體化業務”，也是從這年起業績突飛猛進。

營業收入2017年22.88億元、2018年23億元，與2016年營收相比足足增長近一倍。扣非淨利潤更是表現強勁，由2016年扣非淨利潤0.89億元，躍升至2017年2.23億元、2018年1.60億元。

也就是從2017年營收爆發式增長開始，合眾思壯的預付款項也開始暴漲、高得離奇。

2017年底預付款項暴漲至12.68億元，是2016年底的18倍；2018年底預付款項更是攀升至25.06億元，是2016年底的36倍。

與年度營業收入增幅相比，預付款項增速顯得離奇。2017年營收相較於2016年僅增長95.56%，而預付款項相較於2016年增長18倍；2018年營收相較於2017年僅增長1%，而預付款項相較於2017年增長近1倍。鉅額預付款項，常年居高不下，探雷哥出於好奇決定扒扒：

二、預付款之和創智建

根據2017年年報顯示，合眾思壯對寧波和創智建科技有限公司（簡稱“和創智建”）的預付款項高達7.76億元。佔期末預付款項比例的61.23%。

2018年年報顯示，合眾思壯對和創智建的預付款項更是攀升至23.16億元，佔期末預付款項比例的92.41%。（需要注意的是18年營收較17年僅增長1%）

和創智建成立於2017年3月20日，註冊資本僅2000萬元。一家剛成立、註冊資本僅千萬級的新公司，2017年合眾思壯卻願意提前預支7.76億元鉅款用於材料採購；2018年合眾思壯對其預支的材料採購款累計更是達到驚人的23.16億元。連見過大世面的探雷哥，都被合眾思壯的慷慨大方給“震驚”到了。

深扒和創智建股權結構，發現北斗導航科技有限公司（簡稱“北斗導航”）是其第二大股東，持股30%。

而這“北斗導航”卻與上市公司合眾思壯有着千絲萬縷的關係：2016年10月之前北斗導航系合眾思壯全資子公司；2016年10月至今，北斗導航系合眾思壯重要參股公司（持股33%）。

綜上，2017年、2018年合眾思壯對和創智建如此鉅額的預付款，有理由質疑其涉嫌利益輸送。

三、預付款之南京元博

聊完和創智建，接下來聊合眾思壯對南京元博的預付款。

2019年年報顯示，合眾思壯對南京元博中和科技有限公司（簡稱“南京元博”）的預付款項高達22.21億元。佔期末預付款項比例的96.92%。

其中，5.01億元為合眾思壯支付的預付款、17.2億元為南京元博通過三方協議承接和創智建的預付款。

通過三方協議承接合眾思壯給和創智建的17.2億元預付款，對南京元博這一舉動有些驚訝？扒扒南京元博背後股東，探雷哥詫異的發現南京元博又是北斗導航的全資子公司。

時間來到2020年，合眾思壯對南京元博的預付款仍然還有12.33億元，且賬齡有1年以內、1至2年、2-3年三個時段的賬齡。高達十幾億的預付款，常年佔着不發貨、這得損失多少利息收益？

綜上，探雷哥強烈質疑合眾思壯通過南京元博、和創智建兩家主體高達數十億元的預付款操作，涉嫌利益輸送。

四、結語

2019年6月28日一紙公吿，預示着合眾思壯實控人由郭信平變更為鄭州航空港經濟綜合實驗區管理委員會（簡稱“航空港”）。

2021年3月31日，合眾思壯與南京元博、北斗導航公司簽訂協議，將通導一體化業務的全部預付賬款 12.33億、應收賬款 8.01億，合同負債1.37億，全部轉給子公司“鄭州航空港區友合科技有限公司”承接。

隨後，2021年4月27日，合眾思壯又將“鄭州航空港區友合科技有限公司”100%股權以0.27萬元轉讓給郭信平實控的河南普致科技中心（有限合夥）。

至此，在合眾思壯上演4年多的“通導一體化業務”黯然收場。