本文來自：上海證券報，作者：費天元

鋰電、光伏等新能源板塊無疑是近階段市場熱點，但隨着相關個股股價快速拔高，資金的分歧態勢也日益顯現。

一方面，北向資金昨日全天淨賣出108億元，淨賣出額創近10個月新高。港交所後續披露的數據顯示，寧德時代、比亞迪等多隻新能源股票遭遇北向資金大規模拋售，外資逢高了結意願凸顯。

另一方面，作為5月以來市場主要增量來源，高風險偏好的融資資金近期繼續加碼新能源股票。遊資的主攻目標也以新能源板塊為主，近期股價波動較大的石大勝華、天賜材料等個股龍虎榜中，均出現不少遊資席位身影。

今日，鋰電池板塊繼續走強，天齊鋰業、贛鋒鋰業均在昨晚上修半年報業績預吿後收穫大漲。但不少投資者發現，與此前的單邊衝高相比，今日多隻鋰電池股票的上漲過程曲折許多。例如盛新鋰能、五礦稀土等，全天股價振幅均在10%以上，顯示背後資金博弈態勢激烈。

分析人士認為，近期鋰電等新能源板塊的爆發具備一定的業績支撐，包括昨日贛鋒鋰業、天齊鋰業等公司集體上修半年報盈利預測，均體現了行業的高景氣程度。但隨着部分個股由業績驅動轉向資金驅動，交易擁擠導致的股價波動風險仍不容忽視。

北向資金拋售新能源龍頭

昨日北向資金全天淨賣出108.06億元，淨賣出額創近10個月新高。港交所盤後公佈的十大成交活躍股榜單顯示，北向資金昨日淨賣出額排名靠前的幾乎全部是新能源股票：寧德時代昨日遭北向資金淨賣出11.22億元，比亞迪昨日遭淨賣出7.96億元，恩捷股份遭淨賣出6.92億元，國軒高科遭淨賣出2.35億元。

事實上，本週以來外資逢高撤離新能源股票的趨勢已十分明顯。以持股股數變動乘以區間成交均價計，本週前三個交易日，恩捷股份、寧德時代、通威股份均遭北向資金淨賣出超過10億元。其中通威股份短短3天已遭北向資金減持超過2500萬股。

多隻新能源股票本週遭北向資金淨賣出

此外，先導智能、比亞迪、天賜材料本週前三個交易日遭北向資金淨賣出超過5億元，中環股份、中國寶安、當升科技等熱門新能源個股也遭北向資金不同程度了結。

在逢高拋售新能源股票的同時，外資開始加碼近期受市場冷落的大消費品種。

山西汾酒本週前三個交易日獲北向資金淨買入9.76億元，居所有個股首位。值得關注的是，在外資的助力下，山西汾酒今日早盤股價再創歷史新高，並帶動整個白酒板塊顯著復甦。

美的集團、泰格醫藥、酒鬼酒等消費類龍頭公司，本週前三日均獲北向資金不同程度加倉。

本週以來北向資金淨買入額排名

融資客、遊資繼續主攻新能源股票

作為5月份以來市場主要增量來源，高風險偏好的槓桿資金持續進場帶動兩市融資餘額連續擴張。截至7月14日，滬深兩市融資餘額報16505.10億元，續創2015年7月以來新高，5月以來已累計擴張約1500億元。

根據交易所公佈的數據，本週前三個交易日，國軒高科、格林美、通威股份3只新能源股票分別獲融資資金淨買入10.09億元、7.93億元和6.36億元，居所有兩融標的股前三位。此外，融捷股份、石大勝華、江蘇國泰等同期融資淨買入額均超3億元，顯示融資客仍在高位加碼新能源板塊。

多隻新能源股票本週獲融資資金淨買入

遊資熱衷新能源板塊的短期賺錢機會。以近期頻繁登上龍虎榜的中金公司上海黃浦區湖濱路營業部為例，該席位7月以來共計上榜104次，上榜交易個股多數是新能源品種。

昨日“1年8倍”的鋰電牛股石大勝華午後股價突然閃崩跌停，盤後龍虎榜顯示，中金公司上海黃浦區湖濱路營業部現身賣出榜單，單日賣出石大勝華5395.13萬元。

此外，該席位7月以來在杉杉股份、江淮汽車、璞泰來、容百科技、中來股份等多隻新能源股票龍虎榜中，均出現5000萬元以上的大額成交。

明星賽道進入交易擁擠階段

分析人士認為，本輪以鋰電為代表的新能源行情具備一定的業績支撐。

昨日晚間，贛鋒鋰業、天齊鋰業均上修了半年報業績預測。其中行業龍頭贛鋒鋰業預計上半年實現歸母淨利潤13億元至16億元，同比增長730.75%至922.46%。公司此前在一季報中預計上半年歸母淨利潤為8億元至12億元。贛鋒鋰業此次盈利上修幅度超出部分投資者預期，足以顯示行業較高的景氣程度。

但隨着股價快速拔高，資金面因素成為影響相關新能源股票短期走勢的重要因素，由此引發的股價波動風險不容忽視。

興業證券張憶東策略團隊在最新的報吿中提示了相關熱門賽道存在交易擁擠的情況。興業證券表示，從行業角度，截至7月14日，電力設備及新能源、半導體的5日成交額在全部A股中佔比分別高達10.5%、4.9%，顯示上述板塊已經進入相對擁擠交易的階段。

隨着進入8月業績兑現期，這個階段對於熱門賽道而言，往往容易出現“長遠理想”與“短期現實”交匯時的震盪調整。由於公司對於預盈預喜的業績披露相對更加積極，因此後續進入7月下旬至8月，相關企業預喜程度或不及7月上旬，前期板塊被打入樂觀預期後，相應的不及預期所帶來的調整壓力也更大。

因此興業證券建議，對於長期而言仍有高性價比的明星賽道的“絕對龍頭”，可以保持持倉、忍受顛簸。但對於明星賽道中的跟風型資產，要關注性價比，防止踩踏。