本文来自：上海证券报，作者：费天元
锂电、光伏等新能源板块无疑是近阶段市场热点，但随着相关个股股价快速拔高，资金的分歧态势也日益显现。
一方面，北向资金昨日全天净卖出108亿元，净卖出额创近10个月新高。港交所后续披露的数据显示，宁德时代、比亚迪等多只新能源股票遭遇北向资金大规模抛售，外资逢高了结意愿凸显。
另一方面，作为5月以来市场主要增量来源，高风险偏好的融资资金近期继续加码新能源股票。游资的主攻目标也以新能源板块为主，近期股价波动较大的石大胜华、天赐材料等个股龙虎榜中，均出现不少游资席位身影。
今日，锂电池板块继续走强，天齐锂业、赣锋锂业均在昨晚上修半年报业绩预吿后收获大涨。但不少投资者发现，与此前的单边冲高相比，今日多只锂电池股票的上涨过程曲折许多。例如盛新锂能、五矿稀土等，全天股价振幅均在10%以上，显示背后资金博弈态势激烈。
分析人士认为，近期锂电等新能源板块的爆发具备一定的业绩支撑，包括昨日赣锋锂业、天齐锂业等公司集体上修半年报盈利预测，均体现了行业的高景气程度。但随着部分个股由业绩驱动转向资金驱动，交易拥挤导致的股价波动风险仍不容忽视。
北向资金抛售新能源龙头
昨日北向资金全天净卖出108.06亿元，净卖出额创近10个月新高。港交所盘后公布的十大成交活跃股榜单显示，北向资金昨日净卖出额排名靠前的几乎全部是新能源股票：宁德时代昨日遭北向资金净卖出11.22亿元，比亚迪昨日遭净卖出7.96亿元，恩捷股份遭净卖出6.92亿元，国轩高科遭净卖出2.35亿元。
事实上，本周以来外资逢高撤离新能源股票的趋势已十分明显。以持股股数变动乘以区间成交均价计，本周前三个交易日，恩捷股份、宁德时代、通威股份均遭北向资金净卖出超过10亿元。其中通威股份短短3天已遭北向资金减持超过2500万股。
多只新能源股票本周遭北向资金净卖出
此外，先导智能、比亚迪、天赐材料本周前三个交易日遭北向资金净卖出超过5亿元，中环股份、中国宝安、当升科技等热门新能源个股也遭北向资金不同程度了结。
在逢高抛售新能源股票的同时，外资开始加码近期受市场冷落的大消费品种。
山西汾酒本周前三个交易日获北向资金净买入9.76亿元，居所有个股首位。值得关注的是，在外资的助力下，山西汾酒今日早盘股价再创历史新高，并带动整个白酒板块显著复苏。
美的集团、泰格医药、酒鬼酒等消费类龙头公司，本周前三日均获北向资金不同程度加仓。
本周以来北向资金净买入额排名
融资客、游资继续主攻新能源股票
作为5月份以来市场主要增量来源，高风险偏好的杠杆资金持续进场带动两市融资余额连续扩张。截至7月14日，沪深两市融资余额报16505.10亿元，续创2015年7月以来新高，5月以来已累计扩张约1500亿元。
根据交易所公布的数据，本周前三个交易日，国轩高科、格林美、通威股份3只新能源股票分别获融资资金净买入10.09亿元、7.93亿元和6.36亿元，居所有两融标的股前三位。此外，融捷股份、石大胜华、江苏国泰等同期融资净买入额均超3亿元，显示融资客仍在高位加码新能源板块。
多只新能源股票本周获融资资金净买入
游资热衷新能源板块的短期赚钱机会。以近期频繁登上龙虎榜的中金公司上海黄浦区湖滨路营业部为例，该席位7月以来共计上榜104次，上榜交易个股多数是新能源品种。
昨日“1年8倍”的锂电牛股石大胜华午后股价突然闪崩跌停，盘后龙虎榜显示，中金公司上海黄浦区湖滨路营业部现身卖出榜单，单日卖出石大胜华5395.13万元。
此外，该席位7月以来在杉杉股份、江淮汽车、璞泰来、容百科技、中来股份等多只新能源股票龙虎榜中，均出现5000万元以上的大额成交。
明星赛道进入交易拥挤阶段
分析人士认为，本轮以锂电为代表的新能源行情具备一定的业绩支撑。
昨日晚间，赣锋锂业、天齐锂业均上修了半年报业绩预测。其中行业龙头赣锋锂业预计上半年实现归母净利润13亿元至16亿元，同比增长730.75%至922.46%。公司此前在一季报中预计上半年归母净利润为8亿元至12亿元。赣锋锂业此次盈利上修幅度超出部分投资者预期，足以显示行业较高的景气程度。
但随着股价快速拔高，资金面因素成为影响相关新能源股票短期走势的重要因素，由此引发的股价波动风险不容忽视。
兴业证券张忆东策略团队在最新的报吿中提示了相关热门赛道存在交易拥挤的情况。兴业证券表示，从行业角度，截至7月14日，电力设备及新能源、半导体的5日成交额在全部A股中占比分别高达10.5%、4.9%，显示上述板块已经进入相对拥挤交易的阶段。
随着进入8月业绩兑现期，这个阶段对于热门赛道而言，往往容易出现“长远理想”与“短期现实”交汇时的震荡调整。由于公司对于预盈预喜的业绩披露相对更加积极，因此后续进入7月下旬至8月，相关企业预喜程度或不及7月上旬，前期板块被打入乐观预期后，相应的不及预期所带来的调整压力也更大。
因此兴业证券建议，对于长期而言仍有高性价比的明星赛道的“绝对龙头”，可以保持持仓、忍受颠簸。但对于明星赛道中的跟风型资产，要关注性价比，防止踩踏。
