隔夜美股也是不平靜。

雖然美國二季度GDP創上世紀40年代以來最大降幅，使得昨晚市場一度恐慌下跌，但在以蘋果為首的科技巨頭紛紛曬出的超預期財報刺激下，美股竟然還是穩住了。

昨晚蘋果股價也漲至384.76美元，最新總市值16677億美元，且現在盤後又大漲超了6%。

行情來源：wind

受到蘋果業績的驅動，今日A股市場蘋果概念股飄紅一片，多股漲停。

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在疫情的陰影下，本季度蘋果的腰板堅挺得真是令人意外！

受益於疫情需求

具體來看，今年第二季度蘋果實現營收596.85億美元，同比增長11%，高於分析師預期（523億美元）；淨利潤為112.53億美元，同比增長12%；每股收益2.58美元，同比增長18%，高於分析師預期（2.07美元）。

同時，蘋果宣佈了1拆4的拆股計劃，這是蘋果的第五次拆股，將於8月31日開始按照拆股價格交易，或將對於市場投資者更具吸引力，且對道瓊斯工業股價平均指數施以重要影響。

而究及本次蘋果財報超預期的原因，或許只能用“成也疫情，敗也疫情”來形容。

要知道新冠疫情的突發打了市場一個搓手不及，即便是科技大佬蘋果也不得不暫時關店“養精蓄鋭”，而這對其發佈且銷售產品明顯帶來了負面衝擊。

美國每日新增確診病例情況

數據來源：推特

但儘管疫情形勢依舊嚴峻，但其增長機遇點的潛力也被放大了出來，即疫情帶來了線上業務的需求增量，進而使得個人消費電子需求空間得到進一步釋放，於是在新品迭代的驅動下，其電子產品銷量的走高得到助力。

從細分業務來看，本季度iPhone營收264.18億美元，同比增長1.66%，高於市場預期（223.7億美元）；Mac業務營收70.8 億美元，同比增長21.63%；iPad業務營收65.82億美元，同比增長31.04%；可穿戴、智能家居和配件業務營收64.50億美元，同比增長16.74%。

2020年第二季度營收構成情況

數據來源：推特

顯然，蘋果在一定程度上消化了疫情對其的猛烈衝擊，Mac和iPad業務重回增長便是例子，但這一樂觀趨勢未必長久，蘋果再一次沒有給出下季度財報指引，或也在側面上揭示了其業績的不確定性無法忽視。

手機業務”壓力山大“？

畢竟其核心產品業務——iPhone業務還有所承壓。

先看最新釋出的全球智能手機出貨量數據，今年第二季度全球智能手機出貨量2.784億部，同比下降16.0%。

疫情時期，這一降幅也無可厚非，但主要手機廠商的分化表現就比較有意思了。

2020年第二季度全球智能手機出貨量情況

數據來源：IDC

根據相關數據顯示，華為成功登頂，出貨量5580萬部，但同比下降5.1%；三星緊隨其後，出貨量為5420萬部，同比下降28.9%；而在市場行情普遍陷入疲軟的現狀之下，蘋果逆勢同比上漲11.2%。

這一上漲看上去着實很吸睛，但其銷量的增長原因除了主要依賴iPhoneSE的發佈之外，還在於近期頻繁的打折促銷。

“蘋果第三財季大中華區淨營收為93.29億美元，同比增長2%...iPhone第二季度中國市場零售銷量達到1300萬部，同比增長62%，環比增長225%，遠超其它品牌。”——CINNO Research

2020年國內智能手機廠商出貨量的市場份額情況

數據來源：Counterpoint

沒錯，蘋果也低下了它所謂的高貴的頭顱，試圖以價格換份額，試圖渡過這一市場困境，但只是靠打折贏得的用户粘性這一策略或許只是“望梅止渴”，畢竟市場目前對其5G手機的發佈更為感興趣。

而該季度，無論是高通的“劇透”，還是蘋果的“透口風”，都已然表明了：首款5G機型iPhone 12將繼續“姍姍來遲”。

市場上披露的5G新產品的參數情況

數據來源：推特

這對本就在5G手機研發上“掉隊”的蘋果來説，並不是個好消息，畢竟隨着華為等廠商的5G手機滲透率不斷提高，市場究竟會拿出幾分耐心選擇投向蘋果的懷抱也使人存疑。

“iPhone 12的發佈對於第四季度財報來説至關重要，如果推遲發佈一個月，就意味着蘋果營收將減少7%，盈利將減少6%，這將令本來就已不甚明朗的前景更加暗淡。”——高盛

“蘋果税”繼續惹爭議？

此外，蘋果始終置身於反壟斷調查的漩渦之中。

長達一年有餘，數百小時的訪談以及130萬份圍繞蘋果等科技巨頭的內部文件背後的重要性可見一斑。

其中，蘋果的爭議點在於——“蘋果税”，在這一點上受到了不少人的“口誅筆伐”。

“這一概念於2017年提出，在蘋果的規則下，凡是在App內購買的項目，蘋果都要抽30%的佣金，且必須走蘋果支付渠道...2019年，App Store中的交易金額達到5190億美元。”——公開數據

對此，庫克他再次強調，蘋果公司不是個壟斷企業，且認為iPhone在智能手機中也不佔主導地位；同時，他將App Store比作一家高大上的百貨商店，他們有權利精心為用户選擇最好的產品服務。

“如果説蘋果是一個看門人，那麼我們所做的就是把大門開得更大。我們希望儘可能地讓所有應用在App Store上架，而不是擋住他們。”——蘋果首席執行官Tim Cook

而這一調查報告將於8月中下旬釋出，這便意味着：倘若監管力度有所收緊，蘋果或為此不得不調整其業務模式，而這或將對其多元化戰略的重要一環——服務業務的規模擴容帶來不小的影響，進而影響盈利能力。而本季度蘋果服務業務淨銷售額為131.56億美元，同比增長14.85%，營收增速已有所放緩。

結語

整體來看，本次蘋果業績超預期算是打了看空情緒的臉，頗具韌性，畢竟在消化疫情打擊的同時，激增的消費電子產品需求使得其基本面得到了市場的正向反饋。

但這並不意味着蘋果可以“高枕無憂”。從其沒有提供季度指引就可以看出，該公司依舊保持較為謹慎保守的態度，畢竟整體業績的走勢與疫情依舊緊密相關，尤其在美國疫情並未平穩之際，人們的消費信心或進一步有所抑制，進而影響其銷售情況。

一方面，iPhone的延遲發佈或將直接使得iPhone銷量有所承壓，其他產品的增長熱度能否延續也存在變數；另一方面，來自服務業務的增長進程或在反壟斷調查之下有所放緩，不利於其長久的多元化佈局。