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4月1日，保千里終於被深交所終止上市了，成為2020年A股強制退市第一股。

該司巔峯時期股價高達30元，到目前為止僅有0.23元，市值從700億元暴跌至現在區區5億多元，期間累計跌幅99.23%。

保千里的上市之旅並不光彩。當初借殼上市重組時，便虛增收購資產評估值2.74億元，後又被證監會查明於2015年至2017年9月虛增利潤近15億元。上市就是為了圈錢，妥妥的割人韭菜的大騙局。一直到現在，才黯然退市，留下了一地雞毛。

4月30日，上交所對ST鋭電做出終止上市的決定，成為今年面值退市第一股。這是一家名噪一時的“風電第一股”，曾經市值逼近1000億元，如今不足40億元。

2011年1月，該司以90元/股發行價掛牌上交所，而現在僅有0.65元，累計跌幅99.27%。上市之日，便是股價最高之時。2013年，證監會公佈該司2011年，即上市當年虛增營收24億元，虛增利潤2.78億元，佔當年利潤總額的38%。

（來源：Wind）

又是一家上市便財務造假的公司，賴在A股10年了，終於被股民們合力抬出了市場。

除此之外，A股場內還有一批個股等待着監管層的宣判。

據Wind統計，一共有11家公司最近3年連續虧損。其中，樂視網、千山藥機、*ST凱迪、*ST龍力、金亞科技等已經被暫停上市，處在強制終止上市的邊緣。

(數據來源：Wind)

另外，*ST鹽湖、*ST信威等明星股正在等待交易所做出暫停上市的決定。這兩家公司成為2019年A股虧損巨頭，一家鉅虧458億元，另一家鉅虧184億元。不過，這兩家公司還將賴在資本市場，似乎有些厚顏無恥。

此外， *ST秋林因為連續2年淨資產為負值，且於3月18日起暫停上市，成為2020年第一家暫停上市股。此外，比較危險的還有神霧環保、盛運環保、天翔環境、*ST工新、*ST歐浦等等。

(數據來源：Wind)

（PS：因退市規則,創業板最近1個年度淨資產為負值，可能會暫停上市；非創業板公司已經被ST後，首個年度淨資產仍為負值，可能會被暫停上市，如果之後的一個年度仍然為負值，可能會被終止上市。）

除此之外，面值退市也成為退市大潮中的相對重災區。2018年以來，一共有7家公司中雷，數量還是不多。當然，還有一大批場內選手比較危險。

據Wind統計，一共有100家公司股價低於2元，有47家公司股價低於1.5元。其中，有一家國企鋼鐵公司——包鋼股份，市值將近500億，然而目前股價僅為1.08元，相當於不足1個跌停板，會有生死問題。這家公司在2007年牛市瘋狂的時候，做過高轉送，將3元變為2元，而現在又是不少指數的成分股。如果未來退市了，就很尷尬了。

（來源：Wind）

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當然，已經退市或潛在退市的數量及比例還是太少。這也是A股經常被股民們吐槽 “只吃不拉”的毛病。

不過，資本市場改革沒有止步。在科創板滿100只股票之際，深交所創業板註冊制終於落地。在退市制度設計方面，稍顯嚴苛，看齊科創板。

第一，重大違法強制退市，包括披露重大違法以及公共安全重大違法行為。意味着你要當心最近1年被監管部門立案調查的上市公司。

第二，交易類強制退市，包括收盤價、市值、股東數量等。比如，創業板最新規定，連續20個交易日股票市值低於5億元。

當前，暴風集團股價雖有2元，但市值僅為6.6億元；還有天翔環境市值也僅為6.5億元，離5億元的“生死線”也都不遠了。

（來源：Wind）

第三，財務類強制退市，即明顯喪失持續經營能力的，包括主營業務大部分停滯或者規模極低，經營資產大幅減少導致無法維持日常經營等等。

最近一年的扣非淨利潤為負值，且營業收入低於1億元的公司就會被ST，次年財務仍不達標則可能退市。

比如，唐德影視就很危險，2019年扣非淨利潤為-1.05億元，營收為-1.15億元。如果按照新規，將被帶帽警示。除此之外，還有天龍光電、GQY視訊、神霧環保等等，均成為高危股。

創業板註冊制之後，意味着很多之前看起來安全的公司，現在搖身一變成為了退市高危股！

更令人期待的是，當創業板註冊制試點成熟之後，將逐步延伸推廣至滬深主板。那麼，殼將越來越不值錢，退市也變得越來越容易。

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據Wind統計，截止目前，滬深兩市一共有ST和*ST的股票180餘隻，數量還不少。這類股票業績不堪、問題多多，在資本市場上猶如財富收割機，股價狂瀉不止。

180只個股中，有53只股票最高回撤超過90%，佔比總數的30%，141只股票回撤超過80%，佔比將近80%。

（來源：Wind）

想想，這有多恐怖！更令人擔憂的是，包括ST票在內的垃圾票的流動性越來越是個問題。

4月30日，滬深兩市3833家上市企業，總交易額為6788.5億元成交額前383家的公司，成交總額為3735.4億元，佔總交易額的55%。

這意味着10%的頭部公司已經佔據超過55%的交易份額。除去62家停牌等情況的公司外，一共有187家公司成交額不足1000萬元，一共有634家成交額低於2000萬元。並且成交額低於1000萬元的總成交額僅為13億元，遠遠低於中興通訊、東方財富、華天科技單隻股票的成交額。

（來源：Wind）

我這裏再截個圖，不僅是ST股，還有非ST股，比如萬泰生物、芯瑞達、貴州三力、北摩高科等，成交額區區幾十萬、幾百萬元，這在以往是不可思議的。

（來源：Wind）

另外，A股正常盤中交易時段，10分鐘沒有任何成交的現象偶有發生，比如ST山水。可以想象持有這類股賣股變現都成問題了，想賣沒有接盤的，流動性很差，一個小單或許就能打跌停，很容易出現“閃崩”。

這也意味着A股股民正在逃離包括ST在內的垃圾股。A股的未來的一定是港股美股化，仙股一抓一大把。如果要在市場長期活下來，需要順勢而為，遠離垃圾股，選擇龍頭好票，才有未來。

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每一個ST或即將退市股的背後，均有不堪回首的“輝煌”，也有割韭菜的兇猛與殘忍。未來，隨着監管改革的推進，原來瘋狂炒作的割韭玩法越來越行不通了。

現在，ST股越來越不受待見，也是A股逐進成熟的表現。投資，仍需順勢而為。你看看，優秀公司即便在A股熊途中依舊錶現優異，股價不斷屢創新高，給投資者帶來更多的回報。

順之者昌，逆之者亡。遠離ST，遠離垃圾股，回到投資正軌上來吧！