对于很多小药企而言，说不定是个弯道超车的机会。

作者 | 荔枝酱

来源 | 格隆汇APP

数据支持 | 勾股大数据

9月1日，上海阳光医药采购网发布联盟地区药品集中采购文件。

（资料来源：上海阳光医药采购网）

文件显示，此次联盟地区包括山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、江苏、浙江、安徽、江西、山东、河南、湖北、湖南、广东、广西、海南、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆（含新疆生产建设兵团），联盟地区4+7城市除外，此次集采范围在扩大；涉及采购的药品为第一批试点的阿托伐他汀口服常释剂型等25个中标品种。

一

此次集中采购同“4+7”的区别

同第一次集采有明显不同的地方在于，此次集中采购药品不再采用独家企业中标的规则，具体如下：

1、首年约定采购量按以下规则确定：实际中选企业为1家的，约定采购量为首年约定采购量计算基数的50%；实际中选企业为2家的，约定采购量为首年约定采购量计算基数的60%；实际中选企业为3家的，约定采购量为首年约定采购量计算基数的70%。

2、次年约定采购量按该采购品种（指定规格）根据首年实际采购量一定比例确定：实际中选企业为1家的，约定采购量为首年实际采购量的50%；实际中选企业为2家的，约定采购量为首年实际采购量的60%；实际中选企业为3家的，约定采购量为首年实际采购量的70%。次年约定采购量原则上不少于该中选品种首年约定采购量。

3、中选企业不超过2家（含）的品种，本轮采购周期原则上为1年；中选企业为3家的品种，本轮采购周期原则上为2年。采购周期视实际情况可延长一年。

也就是说此次集中采购允许出现1家中标，2家中标以及3家中标的局面，不过采购量及采购周期会根据中标企业的数的不同而有所调整。

二

“4+7”集采对药企的影响

“4+7”集中采购实行已半年有余，从试点的城市来看，带量采购效果良好，由于去年集中采购药品降幅远超市场预期，因此集采宣布中标当天，医药股全面大跌，也因此医药股被大多数投资者所抛弃，不过从彼时中标的企业的中报来看，集中采购的影响对大多数企业的影响有限。

从中报来看，“4+7”带量采购，让中选药企的市场份额有了明显提升。科伦药业（002422.SZ）在半年报中表示，“百洛特”作为公司第一个也是同领域第一个通过一致性评价的产品，在4+7带量采购中标后，迅速覆盖了11个重点城市的200多家三级医院，对整体销售增长促进明显，上半年销量较去年同期增长97.14%，同时，随着福建、河北等省份联动4+7中标结果和带量采购政策的进一步推进，公司的市场份额还将进一步提升。

不过“4+7”集中采购中标企业销量虽然大幅增加，但是营业收入却出现了下降的情况。去年6个产品获得集采资格的华海药业（600521.SH）无疑是最大的赢家。但是，从公司披露的半年报来看，公司上半年营业收入26.53亿元，同比增长4.50%。对于增量却不增收的情况，公司表示：国内制剂 4+7 带量采购中标产品销售数量大幅增长，但价格相对较低，收入增幅较小；此外继续受缬沙坦杂质事件、FDA 禁令影响，部分产品无法实现销售。

除了华海药业以外， 中国生物制药（1177.HK）的“润众”也出现了营收下滑的情况。为了获得集采的名额，主动对恩替卡韦降价达96%，2019年上半年中国生物制药的肝病用药营业收入为32.92亿元，同比下降1.4%，与上年同期基本持平。

而公司的润众，2019年上半年销售约16亿元，同比下降7.8%，其中一季度销售8.95亿元，同比下降4.9%，二季度销售7.05亿元，同比下降11.3%。带量采购的效应在二季度开始显现，但销售下滑幅度小于预期，预计2019年全年润众的销售额约在25~30亿。

另外，信立泰（002294.SZ）也在半年报中表示，“4+7”集中采购落地以来，公司的泰嘉销量及市场占有率快速增长，并且解决了一些过去销售中长期存在的瓶颈问题。不过，从公司总体收入表现来看，似乎并不是很理想。今年上半年，公司营业收入23.56亿元，同比增长3.92%；归母净利润6.33亿元，同比下降19.90%。

不过，此次集中采购中，京新药业的表现可谓是非常的亮眼。公司中标的京诺（瑞舒伐他汀钙片）及吉易克（左乙拉西坦片）上半年营收表现非常好，实现收入分别为3.95亿元及0.48亿元；同比增长16%及253%。整体来看，上半年京新药业营业收入18.59亿元，同比增长31.92%，扣非归母净利润2.48亿元，同比增长29.12%。

由此可见，“4+7”对药企的影响应该区别对待。首先对于原本市场份额较大，但是公司有多款重磅药品的大企业而言，如：中国生物制药，集采让其守住市场份额，尽管被集采的药品营收出现下降的局面，但公司有其他的产品跟上，整体来说影响不大。

其次，对原本市占率高，但短期内公司没有后续重磅产品的药企而言，如：信立泰，对公司的影响便是增量不增收，虽然其收获更多的市场份额。

最后，对原本公司产品市占率低，竞争力不强的企业来说，如：京新药业，进入集采，让公司的产品直接放量，市场份额大幅提升，因此集采对于该类企业无疑是重大利好。

以上为第一次“4+7”集中采购的影响，而由于此次的集采不仅范围扩大，集采的名额也从原本的一家扩大到1至3家不等。从上次集采带动的影响来看，此次范围扩大了，但是集采的品种没变。另外，此次集采也是一种博弈的过程，去年实行了一次集采后，市场对此次集采的预期也比较充分，因此此次集采大概率不会造成像去年那样的恐慌。当然，由于此次集采的范围扩大了，因此，对于很多小药企而言，说不定是个弯道超车的机会。