星展銀行發表研報指，快手(01024.HK)作爲中國第二大短視頻平臺，擁有超過7億月活躍用戶，其科技憑藉去中心化分發和黏性強、社區驅動的生態系統脫穎而出。其在低線城市及非標準化電商品類的優勢創造了結構性增長空間。利用海量的專有數據集訓練先進AI模型(如OneRec和可靈)，公司提升用戶黏性，開拓新收入來源，併爲其商家節省成本。 星展銀行預測，快手調整後盈利在2025至2027財年分別增長16%、20%、18%，反映高於行業的廣告和電商增長，新OneRec模型提升用戶停留時間並可能改善廣告分發效率，低線城市用戶的購買力展現更穩健的增長；由於用戶忠誠度高，營銷費用增長放緩。該行恢復覆蓋快手，並予「買入」評級，目標98元，基於2026財年15倍市盈率，高於過去兩年平均值1個標準差。 星展銀行表示，快手的AI圖像、影片生成工具，成爲一款罕見的具全球AI貨幣化潛力的中國應用，預計2027財年收入將達27億元人民幣。該行又認爲重估尚未完成：內容生成和分發的AI採用預計將爲核心廣告和電商帶來顯着效益，而低線城市用戶的穩健購買力應進一步支持高於行業的增長。 該行預測，快手在2025至2027財年廣告收入，分別增長12%、12%及11%；電商GMV分別增長14%、11%及9%，均高於行業增長；直播收入分別增長6%、4%及3%；電商收入分別增長23%、12%及10%。