高盛研究報告指出，新地(00016.HK)今年6月底止下半財年每股基礎盈利3.93元，按半年增長9%，按年則降11%，並較高盛預期低7%。收入比高盛預期低出24%，主要因物業發展(DP)入賬及其他非物業業務低於預期。 高盛表示，新地物業發展收入較該行預測低出39%，因香港及內地市場入賬低於預期。然而，EBIT高於高盛預期，歸因於內地業務較高的利潤率。公司層面，高盛預測明年6月底止2026財年物業發展利潤率為13%，並在2027至2028財年逐步恢復至15%及18%，受惠於行業觸底回升。 考慮新地下半財年業績、管理層指引及最新入賬計劃後，高盛將新地2026至2028財年每股基礎盈利預測，分別下調14%、12%及2%，股息預測下調4%、下調3%及上調3%。預計未來三年平均派息比率約49%，相較過去五年平均約52%，管理層重申股息派發比率上限為50%。 高盛預測新地2026財年股息將因基礎盈利增長而按年降4%，並在2027至2028財年以每年4%的速度增長，基於市賬率(P/B)對資產收益率(ROA)/淨資產收益率(ROE)的12個月目標價下調8%，從104元降至96元，維持「買入」評級，因認為新地將持續受益於香港物業市場週期逐步轉勢等。