《大行》大和微降裕元(00551.HK)目標至16.5元 下半年訂單量謹慎
大和研究報告指,裕元集團(00551.HK)中期代工(OEM)收入按年增長6.5%,主要受平均售價按年升2%及出貨量按年升4.7%帶動。雖然產能利用率在次季進一步提升至95%,但因各廠區生產調度不均及薪酬上升,毛利率按年跌0.2個百分點至17.8%。
展望第三季,裕元管理層對訂單持保守態度,主因下游客戶在關稅不明朗及需求疲弱下審慎下單。管理層預期第三季出貨量將有高單位數按年跌幅,毛利率亦按年下跌。雖然面臨短期不確定性,集團強調將持續於多個地區擴產,並憑藉其穩健的資產負債表維持穩定股息分派。
該行重申對裕元的「買入」評級,並將目標價由17元微降至16.5元,對下半年訂單量謹慎,同時將2025至27年每股盈利預測下調3%至7%,基於出貨量及毛利率預測下調。
關注uSMART

重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方信息來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章信息的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、虛擬資產、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。監管機構可能會限制與虛擬資產相關的交易所買賣基金僅限符合特定資格要求的投資者進行交易。文章內容當中任何計算部分/圖片僅作舉例說明用途。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。請審慎考慮個人風險承受能力,如有需要請諮詢獨立專業意見。