野村研究報告指，百勝中國(09987.HK)(YUMC.US)次季業績穩固，利潤率好過預期，同店銷售轉正；將港股目標價由438港元升至445港元，重申「買入」評級。 報告指，集團次季收入按年增4%至28億美元，基本符合市場預期，由整體同店銷售額重拾增長、按年升1%所帶動。經營利潤按年增14%至3.04億美元，較市場預期高5.6%，餐廳利潤率擴張60個基點至16.1%，主要受惠於「Fresh Eye」和「Red Eye」計劃等降本舉措，但部分被勞動成本上升抵消。 品牌而言，肯德基同店銷售按年升1%，因外送訂單佔比提升帶動客單價增長1%；必勝客的同店銷售則因去年低基數而升2%。資本回報方面，公司重申回饋股東，2025年透過分紅及回購保證回饋12億美元，而2025至26年期間回饋金額達30億美元。該行料下半年同店銷售持平，利潤率將有所改善。