野村研究报告指，百胜中国(09987.HK)(YUMC.US)次季业绩稳固，利润率好过预期，同店销售转正；将港股目标价由438港元升至445港元，重申「买入」评级。 报告指，集团次季收入按年增4%至28亿美元，基本符合市场预期，由整体同店销售额重拾增长、按年升1%所带动。经营利润按年增14%至3.04亿美元，较市场预期高5.6%，餐厅利润率扩张60个基点至16.1%，主要受惠于「Fresh Eye」和「Red Eye」计划等降本举措，但部分被劳动成本上升抵消。 品牌而言，肯德基同店销售按年升1%，因外送订单占比提升带动客单价增长1%；必胜客的同店销售则因去年低基数而升2%。资本回报方面，公司重申回馈股东，2025年透过分红及回购保证回馈12亿美元，而2025至26年期间回馈金额达30亿美元。该行料下半年同店销售持平，利润率将有所改善。