《大行》大和昇華電(00902.HK)目標價至5.8元 重申「跑贏大市」評級
大和發表報告指,參與了華電(00902.HK)財報會議,雖然管理層認爲第三季進一步擴大電力和煤價的價差(dark spread)機會有限,但由於公司可能仍是獨立電企領域中盈利成長最穩健的公司,因此仍重申「跑贏大市」評級。納入2026年目標估值後,目標價由5元上調至5.8元。
報告指,第二季電價維持不變,但下調壓力仍在增加。管理層認爲燃煤電價相對堅挺是由於採取了積極的「量價協調」策略,在高價時期增加發電量,而在價格回軟時則限制發電量。然而,由於產能快速增長及市場參與增加,可再生能源電價繼續面臨下調壓力,風能及太陽能電價分別按季下跌每兆瓦時18元及15 元人民幣。
報告指,管理層預期下半年整體電價環境仍將受壓,尤其是現貨市場改革加速,以及可再生能源供應增長超過需求。儘管如此,該行認爲下半年價差仍會擴張。
關注uSMART

重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方信息來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章信息的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、虛擬資產、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。監管機構可能會限制與虛擬資產相關的交易所買賣基金僅限符合特定資格要求的投資者進行交易。文章內容當中任何計算部分/圖片僅作舉例說明用途。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。請審慎考慮個人風險承受能力,如有需要請諮詢獨立專業意見。