《大行》星展料中國平安(02318.HK)上半年新業務價值增長強勁 目標69元籲買入
星展研究報告,料中國平安(02318.HK)上半年新業務價值(VNB)增長將提升,主要受分紅型產品銷售持續強勁推動,尤其透過銀行保險渠道銷售,邊際利潤率亦輕微改善。另外,公司的投資收益及資產組合前景亦樂觀。該行料上半年財產和意外保險(P&C)業務的綜合成本率按年將顯著改善,而平安銀行則繼續調整業務。
不過,集團於近月發行117.5億港元可轉股債券(CB),因當前股價高於發行時水平,可能產生季度非現金公允價值變動損失。該行重申「買入」評級,並指集團仍然為其中資保險股中的首選,H股目標價維持69港元;基於15%溢價,A股(601318.SH)目標價為68.41元人民幣。
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