匯豐環球研究報告指出，本港6月零售銷貨價值按年升0.7%，屬早前長期下滑後，連續第二個月增長。正面財富效應為市場提供一定支持，但商場營運商需適應不斷變化的消費模式，短期內租金壓力猶存。在本港收租股中，匯豐看好九龍倉置業(01997.HK)和希慎興業(00014.HK)，評級均為「買入」。 匯研表示，總體而言，本港今年上半年零售銷售按年跌3.3%，較2024年全年下降7.3%有所收窄。今年首七個月，入境人數按年增長12%，達到約2,800萬，主要得益於來自中國內地、台灣地區和泰國的旅客量復甦。結合金融市場的正面財富效應，這有助支持消費活動。但匯豐認為，大多數營運商短期內將繼續面臨租金壓力，續租租金下降，認為他們需適應不斷變化的消費模式。 該行表示，儘管整體零售格局仍具挑戰性，但看到改善跡象，包括恆隆地產(00101.HK)上半年租戶銷售按年跌2%，輕微跑贏大市。正面來說，恆隆料入境旅客人次增加，將穩定餐飲業經營。 匯豐研究預期，香港零售將逐步復甦，有助於穩定租金下降的趨勢，而九龍倉置業和希慎興業的商場組合將受益於消費增長，受正面財富效應和訪客人數的增加，支持其股息支付。 以下是匯豐研究對上述看好兩間收租股的目標價及評級： 股票|評級|目標價(港元) 九龍倉置業(01997.HK)|買入|30元 希慎興業(00014.HK)|買入|18.6元