汇丰环球研究报告指出，本港6月零售销货价值按年升0.7%，属早前长期下滑后，连续第二个月增长。正面财富效应为市场提供一定支持，但商场营运商需适应不断变化的消费模式，短期内租金压力犹存。在本港收租股中，汇丰看好九龙仓置业(01997.HK)和希慎兴业(00014.HK)，评级均为「买入」。 汇研表示，总体而言，本港今年上半年零售销售按年跌3.3%，较2024年全年下降7.3%有所收窄。今年首七个月，入境人数按年增长12%，达到约2,800万，主要得益于来自中国内地、台湾地区和泰国的旅客量复苏。结合金融市场的正面财富效应，这有助支持消费活动。但汇丰认为，大多数营运商短期内将继续面临租金压力，续租租金下降，认为他们需适应不断变化的消费模式。 该行表示，尽管整体零售格局仍具挑战性，但看到改善迹象，包括恒隆地产(00101.HK)上半年租户销售按年跌2%，轻微跑赢大市。正面来说，恒隆料入境旅客人次增加，将稳定餐饮业经营。 汇丰研究预期，香港零售将逐步复苏，有助于稳定租金下降的趋势，而九龙仓置业和希慎兴业的商场组合将受益于消费增长，受正面财富效应和访客人数的增加，支持其股息支付。 以下是汇丰研究对上述看好两间收租股的目标价及评级： 股票|评级|目标价(港元) 九龙仓置业(01997.HK)|买入|30元 希慎兴业(00014.HK)|买入|18.6元