瑞銀發表研究報告，國家工信部數據顯示，中國電訊行業第二季服務收入按年增長1.3%，增速較首季的0.7%略為加快，但仍低於2024年的3.2%，主要受宏觀不利因素影響。該行指，當局持續強調央企應注重股東回報及投資回報率，預料電訊商將轉向聚焦成本效率及淨利潤增長，而非收入擴張，認為電訊行業估值具吸引力，中資電訊股明年股息率料介乎6%至7%。 瑞銀目前預測中國移動(00941.HK)、中國電信(00728.HK)及中國聯通(00762.HK)第二季服務收入分別按年增長1%、1.8%及1.5%，假設傳統電信業務趨於平穩，以及企業業務收入增長放緩，預測次季淨利潤將分別按年增長4.1%、5.2%及5.1%，主要受到銷售費用減少及折舊減少推動。該行又預測，受到塔類業務表現穩健及兩翼業務雙位數增長支持，中國鐵塔(00788.HK)第二季收入及盈利將增長3.2%及7.4%。 瑞銀將中電信及聯通目標價，由6.6及10.5元，上調至6.8及10.8元，中移動及中國鐵塔目標價則維持101元及15元，全數給予「買入」評級。