美银证券发表报告指，紫金矿业(02899.HK)管理层基本预测今年铜和黄金成本上升。然而，公司对于从高铜和高黄金价格中获得更好利润率仍然充满信心。就Kakula项目停产，公司预计今年的铜产量将介乎1.07万至1.08万吨之间，大致与去年的水平相符，又对Kamoa-Kakula的长期潜力持乐观态度。 该行表示，美国总统特朗普宣布对进口铜征收50%的关税后，铜价稍微回落，但随后继续上涨，年初至今的平均铜价为每吨9,469美元，按年增长4%。该行预计，今年的铜价为每吨9,557美元，按年增长4%，意味著下半年的铜价为每吨9,634美元，较上半年增长2%。该行预计，由于中国的电网投资和矿山供应持续紧张，加上Kakula项目停产、印尼自由港冶炼厂火灾及智利主要作业的矿石品位下降，料下半年需求将保持强劲。 黄金方面，报告提到，年初至今的金价为每安士3,111美元，按年增长39%。该行表示，受到美国预算赤字上升、利率波动加大及美元走弱所推动，预计今年的金价为每安士3,356美元，按年增长41%，意味著下半年金价为每安士3,625美元，较上半年增长17%。 该行将紫金矿业今年的净利预测下调2%，惟将2026和2027年的预测上调1%和5%。因此，该行将公司H受目标价由23元上调至26元，而A股则由23元人民币升至26元人民币，重申「买入」评级。