隨着銀行板塊的持續飆升，有紅利主題基金二季度前10大重倉股已經沒有銀行股了。

中歐紅利精選此前重倉金融股，一季度末，中歐紅利精選前十大重倉股爲：華夏銀行、申能股份、江陰銀行、滬農商行、廣州發展、廈門銀行、宇通客車、永新股份、農業銀行、貴陽銀行。

該基金經理在一季報中表示，重點關注尤其是發達地區的城商行，發達地區的城商行在絕對股息以及未來股息延續性上有顯著的優勢，特別是對於其他偏週期屬性的紅利個股。

到了二季度，原先重倉的銀行股已經退出前10大重倉股行列，重倉股變成了美的集團、京能電力等公司，所涉及的行業已經從金融轉向製造業和公共事業。

具體來看，截至二季度末，該基金前十大重倉股爲：鄭煤機、中谷物流、天地科技、首創環保、歐普照明、上峯水泥、華特達因、鄂爾多斯、美的集團、京能電力。

對於前10大重倉出現大調倉，大幅減少銀行轉向製造業等領域，基金經理在二季報中表示：

“上個季度，我們強調我們更關注市場化紅利方向，輕工、家電等消費品，細分化工龍頭等弱週期品，區別於傳統的分紅股票，市值可能更小、更細分的市場，但市場競爭地位不亞於大市值的龍頭行業，公司未來分紅的持續性或是能得到保障的。

我們在2季度新增了不少市場化紅利，一方面是傳統紅利，特別是銀行股價漲幅過大，股息率吸引力在下降，替換了不少漲幅過大的股票；另外一方面，年報分紅的公佈，很多市場化紅利的股票分紅可觀，股息率持續上升。從股價表現上看，這部分股票在銀行股大漲的背景下，也沒落後，我們相對基準還是有超額的。中國的紅利投資纔開始，但尋找的難度比之前大了不少，當然超額空間也更大了，我們會持續迭代，增強我們的分紅預測能力。我們希望我們的超額的來源是我們持倉的分紅率更高。

展望未來，紅利策略依然是底座型的策略，特別是與景氣策略能形成非常好的互補關係，在特定的月份可進行一些輪動增強收益，比如5月紅利強、景氣弱，6月景氣強、紅利弱等等。

作爲單獨策略來說，紅利策略在海外被稱爲“安全墊策略”或者carry策略，他的安全墊的基礎來源於股息回報，因此也被認爲是市場下限最高的策略，年化收益很容易測算出來，因此不管是紅利表現好還是不好，大家應該更加客觀，漲得太多是不合理的——因爲紅利上限不高，跌了比較多也不合理——因爲下限很高。我們在紅利做決策也是相對容易的，上下沿比較確定，跌多了買起來沒壓力，漲多了賣起來也沒太多壓力。”