中金髮表報告，預測京東(09618.HK)次季收入按年增15.3%至3,359億元人民幣(下同)，集團非通用準則淨利潤按年下滑70%至43億元，對應非通用準則淨利潤率爲1.3%。 中金指，從新業務虧損角度，進入次季後公司外賣業務投入加大，4月京東外賣啓動百億補貼計劃，受此帶動單量增長超預期，單日高峯訂單量已經突破2,500萬單，拉高整體投入規模，此外考慮京喜等新業務也在持續投入，預計次季新業務虧損幅度提升至117億元；往後看，第三季度由於暑期通常爲外賣行業旺季，且7月京東外賣宣佈啓動雙百計劃，將投入超百億元真金白銀扶持更多商家，預計京東外賣的補貼投入或按季提升。 中金下調京東2025年及2026年非通用準則淨利潤預測分別45%和27%至253億元和392億元，維持「跑贏行業」評級，考慮到2025年公司在外賣和即時零售業務方面的投入有較大不確定性，切換估值到2026年，下調京東(JD.US)目標價15%至41美元。