大行評級|大摩:予藥明康德H股目標價93港元及“增持”評級 上半年業績預告超預期
摩根士丹利預計,藥明康德股價未來30天內將上漲,因該公司公佈2025年上半年收入約208億元,按年增長21%,調整後純利約63億元,按年增長44%,分別超出大摩預期約5%和15%。2025年次季收入和利潤按年增長分別達20%和48%,遠高於公司全年持續經營業務收入增長10%至15%的指引。
大摩認爲,藥明康德H股相較於其他藥明系股票估值更具吸引力,2025年預期市盈率約18倍,低於藥明生物的25倍及藥明合聯的32倍。隨着更多業績披露(如訂單積壓、產能擴張、訂單進展)陸續公佈,大摩預計估值折讓將收窄,而有關情景發生的概率約爲70%至80%。大摩基於藥明康德A股目標價推算,予藥明康德目標價爲93港元,評級“增持”。
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