恒地(00012.HK)建议发行80亿元2030年到期可换股债券，年利率0.5%。初始换股价36元，较昨日(8日)收市价溢价26.98%；可兑换新股约2.22亿股，相当于扩大后股本4.39%。所得净额79.2亿元，拟用作一般公司用途及/或再融资。 摩根士丹利认为，0.5%的较低融资成本(2024财年平均借款成本：4.51%)是积极的，每年可节省利息3.2亿元。然而，这为股价设定了上限。投资者可能会在过去三个月股价上涨36%(恒生指数上涨22%)后看到一些整固。 大摩表示，市场担忧香港银行同业拆息(HIBOR)上升，但该行对发展商和香港住宅市场仍持建设性看法。 大摩指出，恒地目前以0.4倍市净率和6.4%的远期股息收益率作交易。该行给予「增持」评级，目标价为31元。 恒基地产(00012.HK)今日低开4.94%，最低见25.2元。现报26.2元，跌7.58%，成交2,225.26万股，涉资5.76亿元。